Global mali piyasalar, 2022 yılına pek de uygun bir başlangıç yapamadı. niçinlerini günlerdir bültenlerimizde ele alıyoruz. Hatırlayacak olursak, Batı’nın Rusya’yı Ukrayna konusunda sıkıştırmaya devam etmesi, öte yandan, FED’in denetimi, son 40 yılın tepesine çıkan manşet enflasyon niçiniyle kaybetmeye başladığı ve kredibilitesini geri kazanmak ismine para siyaseti duruşunu daha süratli ve daha agresif bir biçimde değiştirmeye hazır olduğunun anlaşılması, piyasaların belini büktü.
Bu iki ana başlık, doların ve petrolün sert bedel kazanmasına yol açarken, değerli metallerin ise hafta ortasına kadar jeopolitik tasalarla yükselişine tanıklık etmiştik. Ukrayna ekseninde, ABD ve Nato’nun mektubunu Rusya’ya iletilmesi daha sonrası, taraflardan gelen sakinleştirici tarafta açıklamalar, tansiyonu da azaltmaya başlayınca, değerli madenler dün sert bir satış baskısına maruz kaldı. FED toplantısı öncesinde altında kritik bir eşik olarak gördüğümüz 1,850 dolar test edilmiş ancak üst istikametli kırılmamıştı. Dün altın, 1,790 dolar düzeylerine kadar geri çekilirken, gümüşte ise kayıplar daha da derinleşti.
Öte yandan, jeopolitik tasaların bir nebze de olsun azalması ve tarafların diplomasiye yük vereceklerinin hissedilmeye başlanması ile Rus Rublesi dünün kazananı olarak ön plana çıktı. Bu bağlamda, Brent petrolün fiyatını hala daha yüksek seyrini müdafaası da, Batı-Rusya gerginliğinin tam olarak rafa kaldırılmadığını teyit ediyor. Dün Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı 91 doları aşarak son 7 yılın yeni en yüksek düzeyini test etti. Sert hava şartları ve talebin de tesiri ile 86,70 teknik dolar düzeyinin üzerinde 100 doların mıknatıs nazaranvi üstlenmeye devam edeceğini düşünüyoruz.
Dönelim kaygının ana kaynağına. FED’in Çarşamba akşamı piyasa şartlarında yaşanan sert satış baskısına adeta omuz silkerek enflasyonla ilgili telaşlarını açık bir biçimde lisana getirmesi ve daha şahin bir duruşa geçmesi, hatta dün de belirttiğimiz üzere, enflasyonla çaba etmekte ‘kararlı’ bir duruş sergilenmesi akabinde FED’den bu yıl 5 kere faiz artırm ihtimalini de fiyatlanmaya başlandı. Haliyle, Mart ayına yönelik önden yüklemeli 50 baz puan faiz artırıma dedikoduları da kulislerde dolaşmaya başlayınca, doların da elinin kısa vadede kaçınılmaz olarak kuvvetlendiğini görüyoruz.
2020 ve 2021 senelerında, FED’in para musluğunu sonuna kadar açması, arkası ardı kesilmeyen bol ve ucuz paranın riskli varlıkları ne kadar değerlendirdiğine bu satırlar aracılığı ile bir epey kere konuştuk. Unutmamak gerekir ki, bu mühlet zarfında da dolar önde gelen para ünitelerinde karşı kuvvetli bir seyir izledi. Kısa vadede, dolar faizinin artacak, bol para devrinin ise mart ayı ile biteceğini anlarken, devamında 9 trilyon dolar büyüklüğüne dayanan devasa bilançonun da daraltılmasının gündeme geleceğinin farkındayız.
Ne demişti efsane lider Bernanke: Para siyasetinin %98’i bağlantı, %2’si hareketten ibarettir. ABD’de enflasyonla ilgili tasayı ve FED’in şahin duruşunun piyasa üzerinde kısa vadede yarattığı ve yaratacağı tahribatı anlıyoruz. Lakin, borsaya girmek isteyen fakat yüksek düzeylerden şikayetçi olan yatırımcıların da gelinen düzeyleri göz gerisi etmeyeceği; yeni alıcıları cezbedeceğinin farkındayız. Bu minvalde görüşlerimizde pek de bir değişikliğe gitme muhtaçlığı duymuyoruz. Kısa vadede sert piyasa şartlarının yatırımcıları zorlayabileceğinin farkındayız lakin 2022’nin genelinde, bilhassa de enflasyonist ortamda, pay senedi piyasalarına yeni alıcıların geleceği ve getiri potansiyelini göz arkası etmeden devrin ruhuna uygun şirketlerde kademeli alım stratejimizi uygulamaya kararlıyız. yine altını çizmek gerekirse, 2022 yılında Sterlin’in de daha düzgün bir performans sergileyeceğini düşünüyoruz.
Dün güne FED paniği ile kırmızılarda başlayan ve %2’ye yakın düşüş sergileyen BİST100 ana endeksi, günü %2,4 yükselişle tamamladı. USDTRY kuru, ABD Doları’nın global bazda pahalanmasının de yardımı ile sonlu bir yükseliş kaydederek 13,65 düzeylerine kadar yükseldi.
Kur cephesinde tansiyonun Eylül-Aralık periyoduna bakılırsa hayli lakin hayli fazla sakinlediğini görüyoruz. Bunun gerisinde kur muhafazalı mevduat eserinin de yattığı bir gerçek. Sayıların lisanı ile konuşursak, her hafta Perşembe günü açıklanan TCMB’nin haftalık para ve banka istatistiklerine bakılırsa, 21 Ocak ile biten haftada, gerçek şahısların döviz tevdiat hesapları (DTH) yaklaşık olarak 1,4 milyar dolar azaldı. Bilançonun TL tarafınca da görülen artış, döviz bozumu olduğunu teyit ediyor. Bilhassa, kurumsal müşterilerin de kur muhafazalı mevduat şemsiyenin altına alınması ve döviz bozdurma durumunda getirilen vergi istisnası, TL’yi bir müddet daha destekleyebileceğini öngörüyoruz.
Dün TCMB yılın birinci Enflasyon Raporu’nu yayımladı. Olağan koşullarda rapora gösterilen ağır ilginin, son periyotlarda azaldığın kabul etmek gerekiyor. TCMB siyasetleri ile piyasa tansiyonun tıpkı paralelde olmaması ve artan itimat erozyonu da bunun gerisinde yatan ana niye olarak görülüyor. Bu minvalde, TCMB 2022 sonu enflasyon kestirimini %23,2 düzeyine yükseltirken, 2023 sonu beklentisi ise %8,2 oldu (not düşmek gerekirse, piyasa iştirakçiler anketine nazaran 24 ay daha sonrasına ait beklenti ile TCMB içinde 6 tam puan fark var!). Sunumun ortasından cımbızla çekebileceğimiz söz ise Lider Kavcıoğlu tarafınca lisana getirilen “liralaşma” kavramı oldu. Bunun da altını doldurmakta inanın zorlandık.
Dün sabah saatlerinde Asya piyasalarında başlayan sert satışlar, ABD borsalarının vadeli süreçlerine de sirayet edince, günün pek de güzel gitmeyeceğine düşünmüştük. ABD’de endeksler saatler ilerledikçe dün yeşile dönmelerine karşın kazanımlarını gün sonu itibariyle koruyamadı. Piyasaların, FED korkusu ile cazip hale gelen getiri içinde sıkışmaya başladığını ve kararsız bir seyir izlediğine şahit oluyoruz.
Bu bağlamda, bu sabah Asya piyasalarının dünkü karamsar havadan kurtulduklarını görüyoruz. Gösterge endeks Tokyo borsası %2,2 üstte süreç görürken, ABD borsalarının vadeli süreçlerinde de %1’e varan yükselişler dikkat çekiyor. Bugünün data takvimi pek ağır. FED’in de yakından takip ettiği şahsi tüketim ve harcama verisi (PCE) enflasyonu değerle takip edilecek. Türkiye’de ekonomik inanç endeksi ön plana çıkarken, mikro cephede ise şirket finansalları yakından takip edilecek.
Jeopolitik risk algısının bir nebze de olsun azalması ve yerini müzakerelere terk edeceği inancı değerli madenlerin geri adım atmasına yol açarken, talep niçiniyle petrolün yüksek seyrinin korunduğunu görüyoruz. Bitcoin cephesinde ise taban dalganın ne vakit yakalanacağını bekleyip görmek ismine kenarda ve pusudayız.
iktisatbank.com
Bu iki ana başlık, doların ve petrolün sert bedel kazanmasına yol açarken, değerli metallerin ise hafta ortasına kadar jeopolitik tasalarla yükselişine tanıklık etmiştik. Ukrayna ekseninde, ABD ve Nato’nun mektubunu Rusya’ya iletilmesi daha sonrası, taraflardan gelen sakinleştirici tarafta açıklamalar, tansiyonu da azaltmaya başlayınca, değerli madenler dün sert bir satış baskısına maruz kaldı. FED toplantısı öncesinde altında kritik bir eşik olarak gördüğümüz 1,850 dolar test edilmiş ancak üst istikametli kırılmamıştı. Dün altın, 1,790 dolar düzeylerine kadar geri çekilirken, gümüşte ise kayıplar daha da derinleşti.
Öte yandan, jeopolitik tasaların bir nebze de olsun azalması ve tarafların diplomasiye yük vereceklerinin hissedilmeye başlanması ile Rus Rublesi dünün kazananı olarak ön plana çıktı. Bu bağlamda, Brent petrolün fiyatını hala daha yüksek seyrini müdafaası da, Batı-Rusya gerginliğinin tam olarak rafa kaldırılmadığını teyit ediyor. Dün Brent cinsi ham petrolün varil fiyatı 91 doları aşarak son 7 yılın yeni en yüksek düzeyini test etti. Sert hava şartları ve talebin de tesiri ile 86,70 teknik dolar düzeyinin üzerinde 100 doların mıknatıs nazaranvi üstlenmeye devam edeceğini düşünüyoruz.
Dönelim kaygının ana kaynağına. FED’in Çarşamba akşamı piyasa şartlarında yaşanan sert satış baskısına adeta omuz silkerek enflasyonla ilgili telaşlarını açık bir biçimde lisana getirmesi ve daha şahin bir duruşa geçmesi, hatta dün de belirttiğimiz üzere, enflasyonla çaba etmekte ‘kararlı’ bir duruş sergilenmesi akabinde FED’den bu yıl 5 kere faiz artırm ihtimalini de fiyatlanmaya başlandı. Haliyle, Mart ayına yönelik önden yüklemeli 50 baz puan faiz artırıma dedikoduları da kulislerde dolaşmaya başlayınca, doların da elinin kısa vadede kaçınılmaz olarak kuvvetlendiğini görüyoruz.
2020 ve 2021 senelerında, FED’in para musluğunu sonuna kadar açması, arkası ardı kesilmeyen bol ve ucuz paranın riskli varlıkları ne kadar değerlendirdiğine bu satırlar aracılığı ile bir epey kere konuştuk. Unutmamak gerekir ki, bu mühlet zarfında da dolar önde gelen para ünitelerinde karşı kuvvetli bir seyir izledi. Kısa vadede, dolar faizinin artacak, bol para devrinin ise mart ayı ile biteceğini anlarken, devamında 9 trilyon dolar büyüklüğüne dayanan devasa bilançonun da daraltılmasının gündeme geleceğinin farkındayız.
Ne demişti efsane lider Bernanke: Para siyasetinin %98’i bağlantı, %2’si hareketten ibarettir. ABD’de enflasyonla ilgili tasayı ve FED’in şahin duruşunun piyasa üzerinde kısa vadede yarattığı ve yaratacağı tahribatı anlıyoruz. Lakin, borsaya girmek isteyen fakat yüksek düzeylerden şikayetçi olan yatırımcıların da gelinen düzeyleri göz gerisi etmeyeceği; yeni alıcıları cezbedeceğinin farkındayız. Bu minvalde görüşlerimizde pek de bir değişikliğe gitme muhtaçlığı duymuyoruz. Kısa vadede sert piyasa şartlarının yatırımcıları zorlayabileceğinin farkındayız lakin 2022’nin genelinde, bilhassa de enflasyonist ortamda, pay senedi piyasalarına yeni alıcıların geleceği ve getiri potansiyelini göz arkası etmeden devrin ruhuna uygun şirketlerde kademeli alım stratejimizi uygulamaya kararlıyız. yine altını çizmek gerekirse, 2022 yılında Sterlin’in de daha düzgün bir performans sergileyeceğini düşünüyoruz.
Dün güne FED paniği ile kırmızılarda başlayan ve %2’ye yakın düşüş sergileyen BİST100 ana endeksi, günü %2,4 yükselişle tamamladı. USDTRY kuru, ABD Doları’nın global bazda pahalanmasının de yardımı ile sonlu bir yükseliş kaydederek 13,65 düzeylerine kadar yükseldi.
Kur cephesinde tansiyonun Eylül-Aralık periyoduna bakılırsa hayli lakin hayli fazla sakinlediğini görüyoruz. Bunun gerisinde kur muhafazalı mevduat eserinin de yattığı bir gerçek. Sayıların lisanı ile konuşursak, her hafta Perşembe günü açıklanan TCMB’nin haftalık para ve banka istatistiklerine bakılırsa, 21 Ocak ile biten haftada, gerçek şahısların döviz tevdiat hesapları (DTH) yaklaşık olarak 1,4 milyar dolar azaldı. Bilançonun TL tarafınca da görülen artış, döviz bozumu olduğunu teyit ediyor. Bilhassa, kurumsal müşterilerin de kur muhafazalı mevduat şemsiyenin altına alınması ve döviz bozdurma durumunda getirilen vergi istisnası, TL’yi bir müddet daha destekleyebileceğini öngörüyoruz.
Dün TCMB yılın birinci Enflasyon Raporu’nu yayımladı. Olağan koşullarda rapora gösterilen ağır ilginin, son periyotlarda azaldığın kabul etmek gerekiyor. TCMB siyasetleri ile piyasa tansiyonun tıpkı paralelde olmaması ve artan itimat erozyonu da bunun gerisinde yatan ana niye olarak görülüyor. Bu minvalde, TCMB 2022 sonu enflasyon kestirimini %23,2 düzeyine yükseltirken, 2023 sonu beklentisi ise %8,2 oldu (not düşmek gerekirse, piyasa iştirakçiler anketine nazaran 24 ay daha sonrasına ait beklenti ile TCMB içinde 6 tam puan fark var!). Sunumun ortasından cımbızla çekebileceğimiz söz ise Lider Kavcıoğlu tarafınca lisana getirilen “liralaşma” kavramı oldu. Bunun da altını doldurmakta inanın zorlandık.
Dün sabah saatlerinde Asya piyasalarında başlayan sert satışlar, ABD borsalarının vadeli süreçlerine de sirayet edince, günün pek de güzel gitmeyeceğine düşünmüştük. ABD’de endeksler saatler ilerledikçe dün yeşile dönmelerine karşın kazanımlarını gün sonu itibariyle koruyamadı. Piyasaların, FED korkusu ile cazip hale gelen getiri içinde sıkışmaya başladığını ve kararsız bir seyir izlediğine şahit oluyoruz.
Bu bağlamda, bu sabah Asya piyasalarının dünkü karamsar havadan kurtulduklarını görüyoruz. Gösterge endeks Tokyo borsası %2,2 üstte süreç görürken, ABD borsalarının vadeli süreçlerinde de %1’e varan yükselişler dikkat çekiyor. Bugünün data takvimi pek ağır. FED’in de yakından takip ettiği şahsi tüketim ve harcama verisi (PCE) enflasyonu değerle takip edilecek. Türkiye’de ekonomik inanç endeksi ön plana çıkarken, mikro cephede ise şirket finansalları yakından takip edilecek.
Jeopolitik risk algısının bir nebze de olsun azalması ve yerini müzakerelere terk edeceği inancı değerli madenlerin geri adım atmasına yol açarken, talep niçiniyle petrolün yüksek seyrinin korunduğunu görüyoruz. Bitcoin cephesinde ise taban dalganın ne vakit yakalanacağını bekleyip görmek ismine kenarda ve pusudayız.
iktisatbank.com