Türk Lirası son iki haftadır bedel kaybetme sürecine bu hafta da misal bir seyirde başladı. Lakin gün ortasında artan ve Kabine toplantısı akabinde açıklaması beklenen enflasyon muhafazalı tahvil söylentileri TL’ye bedel kazandırmakta. Satışların kaynağı ne olarak izlenemese de, Kur Muhafazalı Mevduat’ın ilan edildiği güne benzeri biçimde kamu marifetiyle döviz satışları ile TL’ye dayanak veriliyor olması mümkün.
Euro/TL haftaya 17,00 düzeyinin üzerine çıktıktan daha sonra neredeyse tüm hasılatlarını sildi ve 16,85 düzeylerinde süreç görmekte. Euronun haftaya süratli başlamasının gerisinde Avrupa Merkez Bankası’na yönelik beklentilerle euro/dolar paritesinin %1’in üzerinde artmasının tesiri vardı. bu biçimdece euro/TL, 20 Aralık 2021’den bu yana birinci sefer 17,00’nin üzerinde süreç görmüş oldu.
Dolar/TL tarafındaysa, geçen hafta 15,99’u bakılırsan parite, haftaya 15,97’ye tırmanarak başladı. İzleyen satışlarla 15,75’lere kadar geriledi ve şu anda 15,8 civarında istikrar arayışında.
Enflasyon muhafazalı tahvil döviz sattırır mı?
TL’deki gorece kıymet artışında Kabine toplantısı akabinde enflasyona endeksli tahvilin açıklanacağı beklentisi var. Ayrıntılar net değil lakin piyasa son üç haftadır kelam konusu tahvilin açıklanmasını bekliyor.
Enflasyona endekslenen tahvil ile, ya da enflasyon muhafazalı tahvil ile bankalardan TL mevduatlarından kaçış başlayabileceği, ghatta KKM dönüşlerinden de bu tahvile dönüşle mevduat birtakımın olumsuz etkilenebileceği tasaları dillendirilmekte.
Başka yandan hükümete yakın basında çıkan yazılara nazaran enflasyon muhafazalı tahvil yalnızca döviz bozduranlara satılacak. TL sahipleri yahut borsadan çıkarak bu tahvili almak isteyenlere bu tahvil kapalı.
TL’de bedel kaybının beklendiği devirde döviz mevduat sahibi yaklaşık 138 milyar dolarda manalı bir çözülme beklemek gerçekçi değil. Keza, dövizde sıçrama oluştuğunda anlık kar elde edilebilirken, TL’de bedel kaybının enflasyona yansıması yaklaşık altı aylık bir süre ortasında oluyor. TL’nin baskı altında tutulması, dış ekonomik gelişmeler ve içeride yapılan büyük para siyaseti yanılgıları kararında ise TL’de biriken tansiyon kıymet kaybı periyodunun yaklaştığı beklentisi yaratıyor. Artan cari açık, dış borç ödeme baskısı, merkez bankası rezervlerinin swap hariç eksi 52 milyar dolar bulunmasına karşın devam eden bilinmeyen satışlar ve tabi artan enflasyon TL’nin 2022 ikinci yarısında kıymet kaybedeceği beklentilerini güçlendirmekte.
İktisatta durum bu ve TL hakkında beklentiler bu taraftayken, enflasyona endekslenen tahvil çıkartarak KKM’ye katılmayarak düzgünce kemikleşen döviz mevduatlarında manalı bir çözülme beklemek sıkıntı. Basına sızdırıldığı formuyla vadenin 1 yıl olması halinde talep aslına bakarsanız daha da düşük olabilecek üzere görünüyor.
TL mevduat sahibinin alabilmesi halinde ise enflasyona endeksli tahvilde oluşacak talep daha kuvvetli olacaktır. Lakin döviz rezervlerini eriten hükümet açısından amaç aslına bakarsanız döviz mevduatlarında çözülme yaratmak. Bahsi geçen 15 milyar dolarlık beklenti yalnızca yılbaşından bu yana kamu kaynaklarından kabaca 30 milyar dolar satıldığı hesaba katılırsa büyük bir “güç” değil TL’deki yapay bahar havasını sürdürmek ismine.
Hazineye yaratacağı yüksek faiz yükü, enflasyon beklentilerinde daha da bozulma ve enflasyonlu düşürmek için hiçbir efor olmadığı hükümet siyasetlerine bakarak enflasyona endeksli tahvilden vazgeçilmesi yerinde bir karar olacaktır.
Kabine akabinde yapılacak açıklamalar kelam konusu enflasyona endeksli tahvilin akıbeti, bilgilerinı kavramak açısından kıymetli.
İzliyor ve yorumluyor olacağız.
GA.
Euro/TL haftaya 17,00 düzeyinin üzerine çıktıktan daha sonra neredeyse tüm hasılatlarını sildi ve 16,85 düzeylerinde süreç görmekte. Euronun haftaya süratli başlamasının gerisinde Avrupa Merkez Bankası’na yönelik beklentilerle euro/dolar paritesinin %1’in üzerinde artmasının tesiri vardı. bu biçimdece euro/TL, 20 Aralık 2021’den bu yana birinci sefer 17,00’nin üzerinde süreç görmüş oldu.
Dolar/TL tarafındaysa, geçen hafta 15,99’u bakılırsan parite, haftaya 15,97’ye tırmanarak başladı. İzleyen satışlarla 15,75’lere kadar geriledi ve şu anda 15,8 civarında istikrar arayışında.
Enflasyon muhafazalı tahvil döviz sattırır mı?
TL’deki gorece kıymet artışında Kabine toplantısı akabinde enflasyona endeksli tahvilin açıklanacağı beklentisi var. Ayrıntılar net değil lakin piyasa son üç haftadır kelam konusu tahvilin açıklanmasını bekliyor.
Enflasyona endekslenen tahvil ile, ya da enflasyon muhafazalı tahvil ile bankalardan TL mevduatlarından kaçış başlayabileceği, ghatta KKM dönüşlerinden de bu tahvile dönüşle mevduat birtakımın olumsuz etkilenebileceği tasaları dillendirilmekte.
Başka yandan hükümete yakın basında çıkan yazılara nazaran enflasyon muhafazalı tahvil yalnızca döviz bozduranlara satılacak. TL sahipleri yahut borsadan çıkarak bu tahvili almak isteyenlere bu tahvil kapalı.
TL’de bedel kaybının beklendiği devirde döviz mevduat sahibi yaklaşık 138 milyar dolarda manalı bir çözülme beklemek gerçekçi değil. Keza, dövizde sıçrama oluştuğunda anlık kar elde edilebilirken, TL’de bedel kaybının enflasyona yansıması yaklaşık altı aylık bir süre ortasında oluyor. TL’nin baskı altında tutulması, dış ekonomik gelişmeler ve içeride yapılan büyük para siyaseti yanılgıları kararında ise TL’de biriken tansiyon kıymet kaybı periyodunun yaklaştığı beklentisi yaratıyor. Artan cari açık, dış borç ödeme baskısı, merkez bankası rezervlerinin swap hariç eksi 52 milyar dolar bulunmasına karşın devam eden bilinmeyen satışlar ve tabi artan enflasyon TL’nin 2022 ikinci yarısında kıymet kaybedeceği beklentilerini güçlendirmekte.
İktisatta durum bu ve TL hakkında beklentiler bu taraftayken, enflasyona endekslenen tahvil çıkartarak KKM’ye katılmayarak düzgünce kemikleşen döviz mevduatlarında manalı bir çözülme beklemek sıkıntı. Basına sızdırıldığı formuyla vadenin 1 yıl olması halinde talep aslına bakarsanız daha da düşük olabilecek üzere görünüyor.
TL mevduat sahibinin alabilmesi halinde ise enflasyona endeksli tahvilde oluşacak talep daha kuvvetli olacaktır. Lakin döviz rezervlerini eriten hükümet açısından amaç aslına bakarsanız döviz mevduatlarında çözülme yaratmak. Bahsi geçen 15 milyar dolarlık beklenti yalnızca yılbaşından bu yana kamu kaynaklarından kabaca 30 milyar dolar satıldığı hesaba katılırsa büyük bir “güç” değil TL’deki yapay bahar havasını sürdürmek ismine.
Hazineye yaratacağı yüksek faiz yükü, enflasyon beklentilerinde daha da bozulma ve enflasyonlu düşürmek için hiçbir efor olmadığı hükümet siyasetlerine bakarak enflasyona endeksli tahvilden vazgeçilmesi yerinde bir karar olacaktır.
Kabine akabinde yapılacak açıklamalar kelam konusu enflasyona endeksli tahvilin akıbeti, bilgilerinı kavramak açısından kıymetli.
İzliyor ve yorumluyor olacağız.
GA.