Bugün, TÜİK Haziran ayı enflasyon datalarını açıklayacak. Hatırlanacağı üzere, Mayıs ayında, covid tedbirleri çerçevesinde alınan tam kapatma niçiniyle data toplamada yaşanan problemlerin gölgesinde enflasyon sağlıklı sonuç üretememiş, bu niçinle de, piyasalar tarafınca açıklanan %16,59 yıllık gerçekleşme (veya enflasyonda gerileme) dikkate alınmamıştı.
Reuters anketine nazaran, bugün 10:00’da TÜİK tarafınca açıklanacak Haziran ayı enflasyonunun aylık %1,5 artış kaydetmesi, yıllık enflasyonu ise bir daha %17’li düzeylere taşınması bekleniyor. Bizim beklentimiz, %1,5 aylık gerçekleşmenin de üzerinde bir data ile karşılaşacağımız tarafında.
Bir dipnot olarak, resmi enflasyon amacının uzun yıllardır %5, yıl sonu için resmi amacın %12 olduğunu, döviz kurunun sepet bazında ise (1/2 USDTRY + 1/2 EURTRY) yılbaşına bakılırsa %15 paha kaybettiğini not edelim. Bunların üzerine, elektriğe yapılan %21, doğalgaza ise %25 artırımın da Temmuz ayında faturalara yansıyacağı düşünülürse, bir müddet daha ‘canavarın’ bizlerle olmaya devam edeceğini düşünebiliriz.
Hafta sonu, enflasyon ve işsizlik sayılarıyla ilgili tenkitlerin odağında olan TÜİK’te bir dizi değişiklik yaşandı. İki lider yardımcısının nazaranvden alındığı, yerlerine ise 3 yeni lider yardımcısının atandığını görüyoruz. Mevcut iki lider yardımcısının bakılırsav sorumlukları üzerlerinden alınarak, ulusal hesaplar, enflasyon ve işgücü bahisleri yeni atananlara verildiğini görüyoruz.
Hazır içerdeki enflasyondan kelam etmişken, her ayın birinci Cuması olduğu üzere ABD’de açıklanan istihdam raporuna da değinelim. Enflasyon ve istihdam ne alaka demeyin. ABD Çalışma Bakanlığı tarafınca açıklanan ve ABD iktisadının sıhhati hakkında en kıymetli ipuçlarını veren bu raporun alt bileşenlerinde, maaş artışları yani enflasyon göstergesi yatıyor.
Bu bakış açısıyla, büyük bir heyecanla beklenen Amerikan istihdam raporu, ayrıntı seti bakımından karmaşık sonuçlar sergiledi. Haziran ayında tarım dışı bordrolu çalışan sayısının 700bin artması beklenirken gerçekleşme 850bin oldu. Manşet istihdam artışı FED’in elini güçlendirirken, işsizlik oranının %5,7’ye gerilemesi beklenirken gerçekleşme ise %5,9 oldu. Piyasalar gözlüğünden bakarsak, enflasyon açısından değerli bir gösterge olarak takip edilen ortalama saatlik fiyatlarda ise yıllık artış oranı %3,7 olması beklenirken gerçekleşme %3,6 olarak zayıf sonuçlandı.
Rapor, görülebileceği üzere, karışık bir tablo sundu. İstihdam tarafınca nazaran, ABD’de işlerin yolunda gittiği izlenimine kapılınabilinir. Lakin, enflasyon kanadından nazaran, izafi olarak beklentinin tam olarak karşılanamadığı, yani FED’in enflasyon “geçicidir” telaffuzuna sıkı sıkıya sarılmaya devam edeceğini düşündürüyor.
İçeride ise, Cuma günü, TCMB’nin yatırımcı konferansı takip edildi. Konferansta TCMB’nin mevcut görüşlerini bir dahalediğini, “enflasyon üzerinde bir siyaset faizi” retoriğini savunduğunu görüyoruz. Faiz indirimi için, baz etkisinin de kıymetli bir rol oynayacağı Ekim ayının beklenti manasında ön plana çıktığını bir kere daha not etmemiz gerekiyor.
ABD’de istihdam raporunun nötr bir tesir yaratması kararı USDTRY kuru haftanın son iş gününü 8,70 düzeyinin etrafında salınarak tamamladı. Borsa cephesinde ise, Koç Grubu’nun pay alım planının endeks üzerinde tesirli olduğunu ve BİST100 endeksinin günü %0,3 yükselişle tamamladığını not edelim.
Cuma günü, Reuters haberine göre, Cumhurbaşkanı Erdoğan, Doğu Akdeniz’de (Kıbrıs’ta) sondaj çalışmalarına devam edileceğini deklare etti. Erdoğan “Doğalgazının sinyalleri geldi; maksat onu bir an evvel çıkarmaktır” dedi. Yunanistan ile varılan mutabakat daha sonrası en yetkili ağızdan gelen bu açıklama dikkat alımlı. Sn. Cumhurbaşkanı’nın, 20 Temmuz Barış ve Özgürlük Bayramı kapsamında dev bir takım ile KKTC’ye geleceğini de not düşelim.
Doğalgazdan kelam etmişken, Cuma gününe ertelenen OPEC+’dan bir daha karar çıkmadığı ve toplantının bugüne ertelendiğini görüyoruz. Öncesinde, en etkin Brent cinsi petrol kontratlarının 76 doların üzerinde ve 32 ayın doruğunda olduğunu görsek de, dünyada delta varyantı telaşının de her geçen gün büyümeye devam ettiğini not etmekte yarar görüyoruz.
ABD istihdam raporu daha sonrasında, Cuma günü atağa kalkan gümüşün bir daha 26,50 dolar düzeylerine yükseldiğini not edelim. Altının ons fiyatının ise 1,785 dolar düzeylerinde daha yatay bir seyir izlemesi ile altın/gümüş rasyosu 67,25 düzeyine yavaşça de olsa gümüş lehine geriledi.
Piyasaların endişe endeksi (namı başka volatilite endeksi) 15 düzeylerine gerileyerek pandemi öncesi düzeylerde salınıyor. ABD borsası S&P’nin düşüşüne karşı sigorta olarak görülen VIX şimdilik piyasalarda ‘heyecan’ olmadığını söylüyor. Yani parti modu korunuyor. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin de istihdam verisi akabinde %1,40-1,45 bandında kalmaya devam ettiğini görüyoruz. İstihdam raporunun piyasaları ‘ısırmaması’ ile doların piyasa kuru olan DXY’de Cuma gününü yavaşça de olsun gerileme ile geçirerek 92,3 düzeyinden tamamladı.
Kripto para piyasasının amiral gemisi olan Bitcoin, kabaca 30bin-40bin dolar içindeki bant hareketinin içerisinde dalgalanmaya devam etse de, kuralların oluştuğu birinci ortamda, tarafını aşağıya çevireceği tarafındaki görüşümüzü koruyoruz. Bu kapsamda maksat 21bin dolar olmaya devam edecektir.
Yeni haftanın birinci iş gününde, Asya piyasalarında karmaşık bir eğilim görüyoruz. Hong Kong borsası %0,5, Japonya borsası ise %0,6 aşağıda süreç görürken, öbür bölgelerde ise yavaşça de olsa artılar dikkat çekiyor. ABD borsalarının Cuma gününü yükselişle tamamlamasına karşın, vadeli endekslerde birinci süreçler düşüşe işaret ediyor.
Bugün TÜFE sayılarının yanı sıra Kabine toplantısı kıymetli arz edebilir. Dünyada ise Almanya ve Euro bölgesinde hizmet PMI sayıları takip edilecektir.
Kaynak: iktisatbank.com
Reuters anketine nazaran, bugün 10:00’da TÜİK tarafınca açıklanacak Haziran ayı enflasyonunun aylık %1,5 artış kaydetmesi, yıllık enflasyonu ise bir daha %17’li düzeylere taşınması bekleniyor. Bizim beklentimiz, %1,5 aylık gerçekleşmenin de üzerinde bir data ile karşılaşacağımız tarafında.
Bir dipnot olarak, resmi enflasyon amacının uzun yıllardır %5, yıl sonu için resmi amacın %12 olduğunu, döviz kurunun sepet bazında ise (1/2 USDTRY + 1/2 EURTRY) yılbaşına bakılırsa %15 paha kaybettiğini not edelim. Bunların üzerine, elektriğe yapılan %21, doğalgaza ise %25 artırımın da Temmuz ayında faturalara yansıyacağı düşünülürse, bir müddet daha ‘canavarın’ bizlerle olmaya devam edeceğini düşünebiliriz.
Hafta sonu, enflasyon ve işsizlik sayılarıyla ilgili tenkitlerin odağında olan TÜİK’te bir dizi değişiklik yaşandı. İki lider yardımcısının nazaranvden alındığı, yerlerine ise 3 yeni lider yardımcısının atandığını görüyoruz. Mevcut iki lider yardımcısının bakılırsav sorumlukları üzerlerinden alınarak, ulusal hesaplar, enflasyon ve işgücü bahisleri yeni atananlara verildiğini görüyoruz.
Hazır içerdeki enflasyondan kelam etmişken, her ayın birinci Cuması olduğu üzere ABD’de açıklanan istihdam raporuna da değinelim. Enflasyon ve istihdam ne alaka demeyin. ABD Çalışma Bakanlığı tarafınca açıklanan ve ABD iktisadının sıhhati hakkında en kıymetli ipuçlarını veren bu raporun alt bileşenlerinde, maaş artışları yani enflasyon göstergesi yatıyor.
Bu bakış açısıyla, büyük bir heyecanla beklenen Amerikan istihdam raporu, ayrıntı seti bakımından karmaşık sonuçlar sergiledi. Haziran ayında tarım dışı bordrolu çalışan sayısının 700bin artması beklenirken gerçekleşme 850bin oldu. Manşet istihdam artışı FED’in elini güçlendirirken, işsizlik oranının %5,7’ye gerilemesi beklenirken gerçekleşme ise %5,9 oldu. Piyasalar gözlüğünden bakarsak, enflasyon açısından değerli bir gösterge olarak takip edilen ortalama saatlik fiyatlarda ise yıllık artış oranı %3,7 olması beklenirken gerçekleşme %3,6 olarak zayıf sonuçlandı.
Rapor, görülebileceği üzere, karışık bir tablo sundu. İstihdam tarafınca nazaran, ABD’de işlerin yolunda gittiği izlenimine kapılınabilinir. Lakin, enflasyon kanadından nazaran, izafi olarak beklentinin tam olarak karşılanamadığı, yani FED’in enflasyon “geçicidir” telaffuzuna sıkı sıkıya sarılmaya devam edeceğini düşündürüyor.
İçeride ise, Cuma günü, TCMB’nin yatırımcı konferansı takip edildi. Konferansta TCMB’nin mevcut görüşlerini bir dahalediğini, “enflasyon üzerinde bir siyaset faizi” retoriğini savunduğunu görüyoruz. Faiz indirimi için, baz etkisinin de kıymetli bir rol oynayacağı Ekim ayının beklenti manasında ön plana çıktığını bir kere daha not etmemiz gerekiyor.
ABD’de istihdam raporunun nötr bir tesir yaratması kararı USDTRY kuru haftanın son iş gününü 8,70 düzeyinin etrafında salınarak tamamladı. Borsa cephesinde ise, Koç Grubu’nun pay alım planının endeks üzerinde tesirli olduğunu ve BİST100 endeksinin günü %0,3 yükselişle tamamladığını not edelim.
Cuma günü, Reuters haberine göre, Cumhurbaşkanı Erdoğan, Doğu Akdeniz’de (Kıbrıs’ta) sondaj çalışmalarına devam edileceğini deklare etti. Erdoğan “Doğalgazının sinyalleri geldi; maksat onu bir an evvel çıkarmaktır” dedi. Yunanistan ile varılan mutabakat daha sonrası en yetkili ağızdan gelen bu açıklama dikkat alımlı. Sn. Cumhurbaşkanı’nın, 20 Temmuz Barış ve Özgürlük Bayramı kapsamında dev bir takım ile KKTC’ye geleceğini de not düşelim.
Doğalgazdan kelam etmişken, Cuma gününe ertelenen OPEC+’dan bir daha karar çıkmadığı ve toplantının bugüne ertelendiğini görüyoruz. Öncesinde, en etkin Brent cinsi petrol kontratlarının 76 doların üzerinde ve 32 ayın doruğunda olduğunu görsek de, dünyada delta varyantı telaşının de her geçen gün büyümeye devam ettiğini not etmekte yarar görüyoruz.
ABD istihdam raporu daha sonrasında, Cuma günü atağa kalkan gümüşün bir daha 26,50 dolar düzeylerine yükseldiğini not edelim. Altının ons fiyatının ise 1,785 dolar düzeylerinde daha yatay bir seyir izlemesi ile altın/gümüş rasyosu 67,25 düzeyine yavaşça de olsa gümüş lehine geriledi.
Piyasaların endişe endeksi (namı başka volatilite endeksi) 15 düzeylerine gerileyerek pandemi öncesi düzeylerde salınıyor. ABD borsası S&P’nin düşüşüne karşı sigorta olarak görülen VIX şimdilik piyasalarda ‘heyecan’ olmadığını söylüyor. Yani parti modu korunuyor. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin de istihdam verisi akabinde %1,40-1,45 bandında kalmaya devam ettiğini görüyoruz. İstihdam raporunun piyasaları ‘ısırmaması’ ile doların piyasa kuru olan DXY’de Cuma gününü yavaşça de olsun gerileme ile geçirerek 92,3 düzeyinden tamamladı.
Kripto para piyasasının amiral gemisi olan Bitcoin, kabaca 30bin-40bin dolar içindeki bant hareketinin içerisinde dalgalanmaya devam etse de, kuralların oluştuğu birinci ortamda, tarafını aşağıya çevireceği tarafındaki görüşümüzü koruyoruz. Bu kapsamda maksat 21bin dolar olmaya devam edecektir.
Yeni haftanın birinci iş gününde, Asya piyasalarında karmaşık bir eğilim görüyoruz. Hong Kong borsası %0,5, Japonya borsası ise %0,6 aşağıda süreç görürken, öbür bölgelerde ise yavaşça de olsa artılar dikkat çekiyor. ABD borsalarının Cuma gününü yükselişle tamamlamasına karşın, vadeli endekslerde birinci süreçler düşüşe işaret ediyor.
Bugün TÜFE sayılarının yanı sıra Kabine toplantısı kıymetli arz edebilir. Dünyada ise Almanya ve Euro bölgesinde hizmet PMI sayıları takip edilecektir.
Kaynak: iktisatbank.com