Dün gece saatlerinde sonuçlanan FED’in olağan Kasım ayı FOMC (bizim PPK) toplantısından, beklenildiği üzere, tahvil alımlarının azaltılmasına ait takvimi deklare etti. Buna bakılırsa, FED, pandemi periyodunda piyasalara vermiş olduğu 120 milyar dolar meblağında dayanağı her ay 15 milyar dolara azaltarak (tapering) programı 2022 ortasında tamamlayacak.
Aylardır piyasaları itina ile hazırlayan, küçücük bir adada bile bizlerin dahi programın Kasım ayında biteceğini rahatlıkla öngörmesinin karşılığı ‘öngörülebilirlik’ ve pek kuvvetli ‘iletişim’. Para siyaseti bir bağlantı sanatıysa, FED hayli yeterli bir sanatçı! Umarım, TCMB para siyaseti yapıcıları da gerçek irtibatın ne kadar değerli olduğunu dün akşamki FED toplantısından deneyim etmişlerdir.
FED’in karar metninde, ‘yüksek’ enflasyonun süreksiz faktörlerden (arz şokları) kaynaklandığının altı yeniden çizilse de, şu an faiz artırımının masada olmadığını rahatlıklar anlıyoruz. 2022’nin yılının ikinci yarısına yönelik faiz artırım beklentilerine yönelik basın toplantısında FED Lideri Powell’a yöneltilen bir soruya ise şu an faiz artırımını konuşmanın “prematüre” olduğunu belirtti. Basın toplantısında kullanılan yapıcı yahut mitolojide barışın simgesi olan ‘güvercin’ üslup, piyasalarda yavaşça de olsa bir toparlanma yaşanmasına da niye oldu.
Her ne kadar gece FED toplantısı global manada gündemin bir numarası olsa da, dün sabah saatlerinde açıklanan Ekim ayı enflasyonu, konsantrasyonunu cari istikrara çeviren TCMB’nin tam olarak odağında olmasa da, bizim üzere piyasa aktörleri tarafınca yakından takip edildi.
Enflasyon verisi öncesinde / daha sonrasında süratle tırmanmaya başlayan kur ve adeta bir anda %3 çöken borsanın gerisinde yatan niye ise Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın sıhhat durumuna ait olarak son günlerde artan mesnetsiz haberlerin olduğunu anlıyoruz. Ardından, basına yansıyan imajların dedikodu sistemini hafifçeletmesi ile Türk mali piyasalarının da sakinlediğini gördük. Başlarda ise bir ölçü da olsa soru işaretlerinin kaldığı günde, gün için 9,75 düzeyine yükselen USDTRY kuru, günü başarılı FED sonucu akabinde 9,64 düzeyine gerileyerek tamamladı. Gün ortasında sert dalgalanan BIST100 ana endeki ise, bankacılık paylarının önderliğinde günü %1’e yakın artıda tamamlamayı başardı. Borsa İstanbul’a yönelik olumlu tonumuzu koruyoruz.
Dönelim enflasyon bilgilerine. Alt bilgilerinı grafik kısmında paylaşacak olsam da, yıllık TÜFE enflasyonu %19,9 ile 33 ayın doruğuna yükselirken, yurtiçi ÜFE enflasyonu ise %46,3 ile 2002 yılına geri döndü! TCMB’nın ise bu bilgilere karşın 18 Kasım’da faiz indirimine devam edeceğine neredese kesin gözüyle bakıyoruz. Bir dipnot düşmek gerekirse, bağımsız bir araştırma kuruluşu olan ENAG’ın datalarına göre enflasyon Ekim ayında %6,9 artış kaydetti (yıllık gerçekleşme %49,87!)
TÜFE ile ÜFE içindeki fark 26 puan aşarken, üreticiye yansıyan maliyet bir noktada Ayşe Teyze de (yani tüketiciye de) kuşkusuz yansıyacaktır! Enflasyona ‘geçici’ demenin pek de yanlışsız olmayacağını düşünüyoruz.
Türk mali piyasaları, gerek Sn. Cumhurbaşkanı’nın sıhhati, gerekse de S-400lere yönelik dün akşam servis edilen (İncirlik Üssüne gdolayıldüğü) haberleri mesnetsiz dedikodular ve yalanlama ile sonuçlansa da, dalga uzunluğunun yükseldiği aşikar. USDTRY kurunda, haftalık kapanışının 9,48 düzeyinin üzerinde kalmaya devam etmesi durumunda, riskleri üst istikametli görmeye devam ediyoruz.
Enflasyon ve FED toplantısı akabinde bugün sahneye İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) olağan Kasım ayı faiz toplantısı ile çıkıyor. İngiltere’den bugün faiz artırımı gelme mümkünlüğü düşük olmasa da, önümüzdeki ay kesin faiz artışına gideceklerini düşünüyoruz. Bu bağlamda, ortasında bulunduğumuz covid periyodu akabinde para siyaseti duruşunu faiz artırımı ile sertleştiren birinci gelişmiş ülke merkez bankaları içinde İngiltere’nin yer alacağını öngörümüz de hayat buluyor. (BoE siyaset faizi tüm vakit içinderın en düşük düzeyinde %0,10 ; beklenti ise %0,25 yükseltilmesi yönünde).
Son günlerde bültenlerimizde çoğunlukla belirttiğimiz üzere, Brent petrol cephesinde uzun pozisyonlarmızdan geçen hafta 86 dolar düzeyinden çıktık. Bugün OPEC+ toplantısı öncesinde başta ABD olmak üzere tam saha pres ile talep edilen üretim artışı ve bir öteki tarafta İran’ın nükleer müzakerelere geri dönüyor olması, Brent’in varil fiyatını 81 dolar düzeyine kadar itti!
Altın ve gümüş cephesinde tatsız hava hatta kan kaybı dün ve bugün de korunuyor. Haftalık manada 1,785 dolar düzeyinin üzerinde kapanış görmeden, altın cephesinde uzun konum açmanın derinliği aşikâr olmayan suda kaptanlık yapmaya benzediğini paylaşmıştık. Altın bu sabah 1,770 dolar düzeylerinin tabanlarına kadar gevşedi. Gümüş cephesinde ise, Eylül tabanı olan 21,40 ile Ekim zirvesi olan 24,80 düzeylerinin %50 düzeltmesi 23,10 düzeyine tekabül ediyor ve bu düzey dün test edildi. Gümüşte alım tarafında durum açmak için taraf çabucak hemen net değil ve kenarda beklemeyi tercih ediyoruz.
FED’in takdire şayan irtibatı akabinde dün geceyi ABD borsaları ölçülü yükselişle tamamladı. Yeni gün başlangıcında Asya piyasaları da Wall Street’i takip ederek güne ölçülü bir yükselişle başlıyor. Gösterge endeks Tokyo borsası %0,9 üstte. Optimist havanın Avrupa borsalarında da sirayet etmesini bekliyoruz.
Bilgi takviminde, bugün dünyada hizmet kesimi PMI verisi takip edilecek İçeride ise TCMB’nin enflasyon kıymetlendirme raporu ve gerçek kur endeksi takip edilebilir. Her hafta Perşembe günü olduğu üzere, TCMB ve BDDK’nın haftalık bültenleri de dikkatle irdelenecektir.
iktisatbank.com
Aylardır piyasaları itina ile hazırlayan, küçücük bir adada bile bizlerin dahi programın Kasım ayında biteceğini rahatlıkla öngörmesinin karşılığı ‘öngörülebilirlik’ ve pek kuvvetli ‘iletişim’. Para siyaseti bir bağlantı sanatıysa, FED hayli yeterli bir sanatçı! Umarım, TCMB para siyaseti yapıcıları da gerçek irtibatın ne kadar değerli olduğunu dün akşamki FED toplantısından deneyim etmişlerdir.
FED’in karar metninde, ‘yüksek’ enflasyonun süreksiz faktörlerden (arz şokları) kaynaklandığının altı yeniden çizilse de, şu an faiz artırımının masada olmadığını rahatlıklar anlıyoruz. 2022’nin yılının ikinci yarısına yönelik faiz artırım beklentilerine yönelik basın toplantısında FED Lideri Powell’a yöneltilen bir soruya ise şu an faiz artırımını konuşmanın “prematüre” olduğunu belirtti. Basın toplantısında kullanılan yapıcı yahut mitolojide barışın simgesi olan ‘güvercin’ üslup, piyasalarda yavaşça de olsa bir toparlanma yaşanmasına da niye oldu.
Her ne kadar gece FED toplantısı global manada gündemin bir numarası olsa da, dün sabah saatlerinde açıklanan Ekim ayı enflasyonu, konsantrasyonunu cari istikrara çeviren TCMB’nin tam olarak odağında olmasa da, bizim üzere piyasa aktörleri tarafınca yakından takip edildi.
Enflasyon verisi öncesinde / daha sonrasında süratle tırmanmaya başlayan kur ve adeta bir anda %3 çöken borsanın gerisinde yatan niye ise Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın sıhhat durumuna ait olarak son günlerde artan mesnetsiz haberlerin olduğunu anlıyoruz. Ardından, basına yansıyan imajların dedikodu sistemini hafifçeletmesi ile Türk mali piyasalarının da sakinlediğini gördük. Başlarda ise bir ölçü da olsa soru işaretlerinin kaldığı günde, gün için 9,75 düzeyine yükselen USDTRY kuru, günü başarılı FED sonucu akabinde 9,64 düzeyine gerileyerek tamamladı. Gün ortasında sert dalgalanan BIST100 ana endeki ise, bankacılık paylarının önderliğinde günü %1’e yakın artıda tamamlamayı başardı. Borsa İstanbul’a yönelik olumlu tonumuzu koruyoruz.
Dönelim enflasyon bilgilerine. Alt bilgilerinı grafik kısmında paylaşacak olsam da, yıllık TÜFE enflasyonu %19,9 ile 33 ayın doruğuna yükselirken, yurtiçi ÜFE enflasyonu ise %46,3 ile 2002 yılına geri döndü! TCMB’nın ise bu bilgilere karşın 18 Kasım’da faiz indirimine devam edeceğine neredese kesin gözüyle bakıyoruz. Bir dipnot düşmek gerekirse, bağımsız bir araştırma kuruluşu olan ENAG’ın datalarına göre enflasyon Ekim ayında %6,9 artış kaydetti (yıllık gerçekleşme %49,87!)
TÜFE ile ÜFE içindeki fark 26 puan aşarken, üreticiye yansıyan maliyet bir noktada Ayşe Teyze de (yani tüketiciye de) kuşkusuz yansıyacaktır! Enflasyona ‘geçici’ demenin pek de yanlışsız olmayacağını düşünüyoruz.
Türk mali piyasaları, gerek Sn. Cumhurbaşkanı’nın sıhhati, gerekse de S-400lere yönelik dün akşam servis edilen (İncirlik Üssüne gdolayıldüğü) haberleri mesnetsiz dedikodular ve yalanlama ile sonuçlansa da, dalga uzunluğunun yükseldiği aşikar. USDTRY kurunda, haftalık kapanışının 9,48 düzeyinin üzerinde kalmaya devam etmesi durumunda, riskleri üst istikametli görmeye devam ediyoruz.
Enflasyon ve FED toplantısı akabinde bugün sahneye İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) olağan Kasım ayı faiz toplantısı ile çıkıyor. İngiltere’den bugün faiz artırımı gelme mümkünlüğü düşük olmasa da, önümüzdeki ay kesin faiz artışına gideceklerini düşünüyoruz. Bu bağlamda, ortasında bulunduğumuz covid periyodu akabinde para siyaseti duruşunu faiz artırımı ile sertleştiren birinci gelişmiş ülke merkez bankaları içinde İngiltere’nin yer alacağını öngörümüz de hayat buluyor. (BoE siyaset faizi tüm vakit içinderın en düşük düzeyinde %0,10 ; beklenti ise %0,25 yükseltilmesi yönünde).
Son günlerde bültenlerimizde çoğunlukla belirttiğimiz üzere, Brent petrol cephesinde uzun pozisyonlarmızdan geçen hafta 86 dolar düzeyinden çıktık. Bugün OPEC+ toplantısı öncesinde başta ABD olmak üzere tam saha pres ile talep edilen üretim artışı ve bir öteki tarafta İran’ın nükleer müzakerelere geri dönüyor olması, Brent’in varil fiyatını 81 dolar düzeyine kadar itti!
Altın ve gümüş cephesinde tatsız hava hatta kan kaybı dün ve bugün de korunuyor. Haftalık manada 1,785 dolar düzeyinin üzerinde kapanış görmeden, altın cephesinde uzun konum açmanın derinliği aşikâr olmayan suda kaptanlık yapmaya benzediğini paylaşmıştık. Altın bu sabah 1,770 dolar düzeylerinin tabanlarına kadar gevşedi. Gümüş cephesinde ise, Eylül tabanı olan 21,40 ile Ekim zirvesi olan 24,80 düzeylerinin %50 düzeltmesi 23,10 düzeyine tekabül ediyor ve bu düzey dün test edildi. Gümüşte alım tarafında durum açmak için taraf çabucak hemen net değil ve kenarda beklemeyi tercih ediyoruz.
FED’in takdire şayan irtibatı akabinde dün geceyi ABD borsaları ölçülü yükselişle tamamladı. Yeni gün başlangıcında Asya piyasaları da Wall Street’i takip ederek güne ölçülü bir yükselişle başlıyor. Gösterge endeks Tokyo borsası %0,9 üstte. Optimist havanın Avrupa borsalarında da sirayet etmesini bekliyoruz.
Bilgi takviminde, bugün dünyada hizmet kesimi PMI verisi takip edilecek İçeride ise TCMB’nin enflasyon kıymetlendirme raporu ve gerçek kur endeksi takip edilebilir. Her hafta Perşembe günü olduğu üzere, TCMB ve BDDK’nın haftalık bültenleri de dikkatle irdelenecektir.
iktisatbank.com