Global mali piyasalar geride bıraktığımız hafta genelinde izledikleri huzursuz seyri yeni haftaya da taşıdıklarını görüyoruz. Rusya’nın Kiev’i alana kadar durmayacağı ve dünyanın da buna karşı sessiz kalmayacağı beklentisinin giderek artması, üçüncü dünya savaşı riskini her geçen gün artırırken, ekonomik manada ise bunun karşılığı global stagflasyon.
Riskten kaçınma yahut inançlı limanlara sığınma isteğinin ivme kazanması ile dolar inançlı liman edası ile global bazda bedel kazanarak neredeyse son 2 yılın doruğuna yükselirken, doların endeksinin (DXY) içerisinde yer alan en yüklü para ünitesi EUR, bu sabah 1,0820 düzeylerine kadar düşerek benzeri bir biçimde neredeyse son 2 yılın en düşük düzeyini test etti.
Savaş, jeopolitik ve ekonomik tarafları ile topyekûn ele alınırsa, tırmanan enflasyon ve sakinlik riskleri Orta ve Doğu Avrupa ülkelerinin para üniteler de baskı altına aldı. Hatırlanacağı üzere, yılbaşında, bu yıl Avrupa ve İngiltere Merkez Bankalarının da sessizlikleri bozacakları beklentisi ile EUR ve GBP’yi ön plana çıkarmıştık. Lakin, bu optimist beklentimize bilhassa Avrupa’nın bu ortamda faiz artırması artık sıkıntı olabileceği tasası ile Euro’nun önemli manada paha kaybı potansiyeli taşımaya başladığını düşünüyoruz. Teknik manada bu sabah test edilen 1,0820 düzeyinin altında hareket aşağı istikametli ivme kazanabilir. şüphesiz, risklerde azalma olması halinde Euro’nun intikamının fazlaca sert olacağını da not düşmüş olalım.
Dünyanın şu anda adeta epeyce ince bir buz katmanı üzerinde yürümesi ve Türkiye’nin de gerek jeopolitik pozisyonu gerekse de iktisadının mevcut ortama hazırlıksız yakalanması, TL üzerinde var olan kırılganlığı artırıyor. Yeni ekonomik modelin bel bağladığı turizm gelirlerinin de ana turizm koridorlarında yaşanacak meseleleri niçiniyle beklenen turizm gelirleri üzerinden cari süreçler istikrarına yardımcı olamayacağı, hakeza sürat kesmeyen emtia fiyatlarının enflasyon ve cari açık olmak üzere Türk Lirası üzerinde baskı kurması ile USDTRY kuru üç haftadır kesintisiz yükselerek Cuma günü 14,27 düzeyini test ederken, Türkiye’nin 5 yıl vadeli CDS risk primi 660 baz puan ile 2008’den bu yana en yüksek düzeye yükseldi. USDTRY kuru yeni haftanın birinci sığ süreçlerinde 14,36 düzeyine varan bir yükseliş kaydettiğini de görüyoruz. Riskleri üst taraflı olarak okuyoruz.
Olağanda her ayın birinci Cuması, dünyanın en büyük iktisadının sıhhatini gösteren istihdam bilgi seti adeta piyasalar tarafınca nefesi tutulmuş bir biçimde takip edilirdi. Lakin bu sefer savaşın da gölgesinde ikinci planda kaldığını not etmek gerekiyor. Şubat ayında manşet bilgiler kuvvetli sonuçlansa da, alt ayrıntılarda birtakım değerli satır başları dikkatimizi çekti. Tarım dışı bordrolu çalışan sayısının 420bin kişi artış kaydetmesi beklenirken, gerçekleşme 678bin kişi oldu; işsizlik oranı ise %3,8’e geriledi. Lakin, FED’in de dikkatle takip ettiği ve maaş seviyesi hakkında değerli bir gösterge olan saatlik fiyatlar, yıllık bazda %5,8 artış beklentisini karşılayamayarak %5,1 artış kaydetti. Bu bakış açısıyla, ABD’de enflasyon kaygılarının bir nebze de olsun azaldığını söyleyebiliriz. bir daha de FED’in olağan Mart toplantısına (15-16 Mart) günler kala faiz artırım beklentisi 25 baz puan seviyesinde.
Rusya üstündeki yaptırım baskıların da arttığını görüyoruz. Rusya merkez bankası, Visa ve Mastercard ödeme sistemlerini kullanan Rus bankaları tarafınca verilen kredi kartlarının 9 Mart’tan daha sonra yurtharicinde çalışmayı durduracağını ve birtakım lokal kredi kuruluşlarının bunun yerine Çin’in UnionPay sistemini kullanmayı düşüneceğini deklare etti. Öte yandan cümbüş bölümü devi Netflix, önde gelen muhasebe firmaları KPMG ve PwC ve finansal hizmetler firması American Express Rusya ile bağlarını kesti. Rusya ise haftasonu yaptığı açıklamada, devlet borçlarının (tahvil ödemelerinin) Batı’nın Ukrayna’yı işgali üzerine uyguladığı yaptırımlara bağlı olacağını söyleyerek 1917 Bolşevik ihtilalini takip eden senelerdan bu yana yabancı tahvillerde birinci büyük temerrüde düşme korkusunu artırdı.
İran’ın dünya güçleriyle 2015 nükleer muahedesini canlandırma müzakereleri, Rusya’nın Ukrayna ihtilafı niçiniyle karşı karşıya kaldığı yaptırımların Tahran’la ticaretine ziyan vermeyeceğine dair ABD’den garanti talep etmesinin akabinde yerini belirsizliğe terk etti. İran nükleer müzakerelerinin sonuçlandırılmasındaki gecikmeler ve İran ham petrolünün halihazırda Rusya’da arz kesintilerinden muzdarip olan global piyasalara potansiyel dönüşünün ne vakit olacağının tam olarak kestirilememesiyle, petrol meblağlarının da yükseliş ivmesinin korunması bekleniyor. Geçen hafta en yüksek 120 dolar düzeyini nazarann Brent cinsi ham petrol, Asya süreçlerinde bu sabah 140 dolar düzeyini test etti. Savaş ortamının en değerli emtialarının başında gelen petrol hakkında yorum yapmak kolay olmasa da, Temmuz 2018 doruğu olan 148 dolar civarınd dikkat etmek gerektiğini düşünüyouz.
Altının ons fiyatı haftayı 15 ayın zirvesi olan 1,970 doların kıyısında tamamlaması akabinde artan jeopolitik risklerin gölgesinden adeta ışıldayarak bu sabah erken saatlerde 2,000 dolar düzeyini test ettiğini görüyoruz. Yakın bir vakitte soluğu tüm vakit içinderın tepesi olan 2,072 dolarda alacağını hatta daha da ileriye gidebileceğini düşünüyoruz. Altının podyuma çıkışını takip eden küçük kardeş gümüş de haftayı hayli yeterli bir düzeyden kapattığını ve teknik manada üst taraflı isteğini koruduğunu görüyoruz. Gümüşte 26,75 dolar düzeyine varan bir yükseliş bizleri şaşırtmayacaktır.
Yeni haftanın data takvimi pek ağır görünüyor: Bugün Türkiye’de açıklanacak nakit istikrarı, yarın Euro Bölgesi büyüme, Çarşamba günü Çin’de enflasyon ve Japonya’da büyüme bilgileri, Perşembe günü Türkiye işsizlik ve Avrupa faiz sonucu, Cuma günü ise cari istikrar, sanayi üretimi, TCMB piyasa iştirakçileri anketi, İngiltere sanayi üretimi ve Brezilya enflasyon dataları takip edilebilir. ABD’de ise haftaya yapılacak FED toplantısı öncesinde Perşembe günü açıklanacak TÜFE sayıları değer arz edecektir.
iktisatbank.com
Riskten kaçınma yahut inançlı limanlara sığınma isteğinin ivme kazanması ile dolar inançlı liman edası ile global bazda bedel kazanarak neredeyse son 2 yılın doruğuna yükselirken, doların endeksinin (DXY) içerisinde yer alan en yüklü para ünitesi EUR, bu sabah 1,0820 düzeylerine kadar düşerek benzeri bir biçimde neredeyse son 2 yılın en düşük düzeyini test etti.
Savaş, jeopolitik ve ekonomik tarafları ile topyekûn ele alınırsa, tırmanan enflasyon ve sakinlik riskleri Orta ve Doğu Avrupa ülkelerinin para üniteler de baskı altına aldı. Hatırlanacağı üzere, yılbaşında, bu yıl Avrupa ve İngiltere Merkez Bankalarının da sessizlikleri bozacakları beklentisi ile EUR ve GBP’yi ön plana çıkarmıştık. Lakin, bu optimist beklentimize bilhassa Avrupa’nın bu ortamda faiz artırması artık sıkıntı olabileceği tasası ile Euro’nun önemli manada paha kaybı potansiyeli taşımaya başladığını düşünüyoruz. Teknik manada bu sabah test edilen 1,0820 düzeyinin altında hareket aşağı istikametli ivme kazanabilir. şüphesiz, risklerde azalma olması halinde Euro’nun intikamının fazlaca sert olacağını da not düşmüş olalım.
Dünyanın şu anda adeta epeyce ince bir buz katmanı üzerinde yürümesi ve Türkiye’nin de gerek jeopolitik pozisyonu gerekse de iktisadının mevcut ortama hazırlıksız yakalanması, TL üzerinde var olan kırılganlığı artırıyor. Yeni ekonomik modelin bel bağladığı turizm gelirlerinin de ana turizm koridorlarında yaşanacak meseleleri niçiniyle beklenen turizm gelirleri üzerinden cari süreçler istikrarına yardımcı olamayacağı, hakeza sürat kesmeyen emtia fiyatlarının enflasyon ve cari açık olmak üzere Türk Lirası üzerinde baskı kurması ile USDTRY kuru üç haftadır kesintisiz yükselerek Cuma günü 14,27 düzeyini test ederken, Türkiye’nin 5 yıl vadeli CDS risk primi 660 baz puan ile 2008’den bu yana en yüksek düzeye yükseldi. USDTRY kuru yeni haftanın birinci sığ süreçlerinde 14,36 düzeyine varan bir yükseliş kaydettiğini de görüyoruz. Riskleri üst taraflı olarak okuyoruz.
Olağanda her ayın birinci Cuması, dünyanın en büyük iktisadının sıhhatini gösteren istihdam bilgi seti adeta piyasalar tarafınca nefesi tutulmuş bir biçimde takip edilirdi. Lakin bu sefer savaşın da gölgesinde ikinci planda kaldığını not etmek gerekiyor. Şubat ayında manşet bilgiler kuvvetli sonuçlansa da, alt ayrıntılarda birtakım değerli satır başları dikkatimizi çekti. Tarım dışı bordrolu çalışan sayısının 420bin kişi artış kaydetmesi beklenirken, gerçekleşme 678bin kişi oldu; işsizlik oranı ise %3,8’e geriledi. Lakin, FED’in de dikkatle takip ettiği ve maaş seviyesi hakkında değerli bir gösterge olan saatlik fiyatlar, yıllık bazda %5,8 artış beklentisini karşılayamayarak %5,1 artış kaydetti. Bu bakış açısıyla, ABD’de enflasyon kaygılarının bir nebze de olsun azaldığını söyleyebiliriz. bir daha de FED’in olağan Mart toplantısına (15-16 Mart) günler kala faiz artırım beklentisi 25 baz puan seviyesinde.
Rusya üstündeki yaptırım baskıların da arttığını görüyoruz. Rusya merkez bankası, Visa ve Mastercard ödeme sistemlerini kullanan Rus bankaları tarafınca verilen kredi kartlarının 9 Mart’tan daha sonra yurtharicinde çalışmayı durduracağını ve birtakım lokal kredi kuruluşlarının bunun yerine Çin’in UnionPay sistemini kullanmayı düşüneceğini deklare etti. Öte yandan cümbüş bölümü devi Netflix, önde gelen muhasebe firmaları KPMG ve PwC ve finansal hizmetler firması American Express Rusya ile bağlarını kesti. Rusya ise haftasonu yaptığı açıklamada, devlet borçlarının (tahvil ödemelerinin) Batı’nın Ukrayna’yı işgali üzerine uyguladığı yaptırımlara bağlı olacağını söyleyerek 1917 Bolşevik ihtilalini takip eden senelerdan bu yana yabancı tahvillerde birinci büyük temerrüde düşme korkusunu artırdı.
İran’ın dünya güçleriyle 2015 nükleer muahedesini canlandırma müzakereleri, Rusya’nın Ukrayna ihtilafı niçiniyle karşı karşıya kaldığı yaptırımların Tahran’la ticaretine ziyan vermeyeceğine dair ABD’den garanti talep etmesinin akabinde yerini belirsizliğe terk etti. İran nükleer müzakerelerinin sonuçlandırılmasındaki gecikmeler ve İran ham petrolünün halihazırda Rusya’da arz kesintilerinden muzdarip olan global piyasalara potansiyel dönüşünün ne vakit olacağının tam olarak kestirilememesiyle, petrol meblağlarının da yükseliş ivmesinin korunması bekleniyor. Geçen hafta en yüksek 120 dolar düzeyini nazarann Brent cinsi ham petrol, Asya süreçlerinde bu sabah 140 dolar düzeyini test etti. Savaş ortamının en değerli emtialarının başında gelen petrol hakkında yorum yapmak kolay olmasa da, Temmuz 2018 doruğu olan 148 dolar civarınd dikkat etmek gerektiğini düşünüyouz.
Altının ons fiyatı haftayı 15 ayın zirvesi olan 1,970 doların kıyısında tamamlaması akabinde artan jeopolitik risklerin gölgesinden adeta ışıldayarak bu sabah erken saatlerde 2,000 dolar düzeyini test ettiğini görüyoruz. Yakın bir vakitte soluğu tüm vakit içinderın tepesi olan 2,072 dolarda alacağını hatta daha da ileriye gidebileceğini düşünüyoruz. Altının podyuma çıkışını takip eden küçük kardeş gümüş de haftayı hayli yeterli bir düzeyden kapattığını ve teknik manada üst taraflı isteğini koruduğunu görüyoruz. Gümüşte 26,75 dolar düzeyine varan bir yükseliş bizleri şaşırtmayacaktır.
Yeni haftanın data takvimi pek ağır görünüyor: Bugün Türkiye’de açıklanacak nakit istikrarı, yarın Euro Bölgesi büyüme, Çarşamba günü Çin’de enflasyon ve Japonya’da büyüme bilgileri, Perşembe günü Türkiye işsizlik ve Avrupa faiz sonucu, Cuma günü ise cari istikrar, sanayi üretimi, TCMB piyasa iştirakçileri anketi, İngiltere sanayi üretimi ve Brezilya enflasyon dataları takip edilebilir. ABD’de ise haftaya yapılacak FED toplantısı öncesinde Perşembe günü açıklanacak TÜFE sayıları değer arz edecektir.
iktisatbank.com