Murat Sağman Yazdı: Merkez Bankası faiz fitilini ateşledi..!

YodaUsta

Global Mod
Global Mod
TCMB (Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası) birkaç aydır enflasyonun üstünde faiz olacak telaffuzunu birinci kere bu ay başında benim de katıldığım ekonomist/yatırımcı toplantısında değiştirdi. TCMB Lideri Kavcıoğlu, manşet enflasyon yerine besin ve güç meblağlarını dışlayan çekirdek enflasyona bakabileceklerini söylemiş oldu. Siyaset faizi 18 Mart’taki PPK toplantısında %19’a yükseltilmişti. O tarihten bu yana birebir seviyede kaldı. Lakin enflasyonu %19,25 oldu ve siyaset faizin üstüne çıktı.

TCMB en son toplantı metninde “Enflasyonda kalıcı düşüşe işaret eden kuvvetli göstergeler oluşana ve orta vadeli yüzde 5 gayesine ulaşıncaya kadar siyaset faizi, kuvvetli dezenflasyonist etkiyi muhafaza edecek biçimde, enflasyonun üzerinde bir seviyede oluşturulmaya devam edilecektir” denilmişti. Olağan koşullarda TCMB duyurularında verdiği kelamı tutsa siyaset faizini 23 Eylül’deki PPK toplantısında artırmak durumunda kalacaktı. Çekirdek enflasyonu baz alınacağı ve bu enflasyon %16,76 olduğu için artık de bir faiz indirim konuşuluyor.

Deutsche Bank’ın yayımladığı bir araştırma raporunda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) çekirdek enflasyon hedeflemesi yapacak bir lükse sahip olmadığı açıklandı. Çekirdek enflasyonun Türkiye’de hane halkı için âlâ bir gösterge olmadığını, tüketici enflasyonu sepetindeki yükünün yalnızca yüzde 56,2 olduğunu ve enflasyon beklentilerinin artmaya devam edeceğini belirtti.

Tüm bu gelişmeler ışığında ve faiz indirimi beklentisi ile TL dolar karşısında geçen hafta %2 bedel kaybetti. Dolar/TL 8,30 dan 8,47 düzeyine yükseldi. 23 eylülde faiz indirimi olması durumunda Dolar TL muhtemelen yükselmeye devam edecektir. Olağanda birinci faiz indirimi Kasım toplantısında olması gerekiyordu zira baz tesirinden enflasyon aslına bakarsan düşecek (geçen yıl ekim enflasyonu %2,13 gelmişti). Lakin siyasi baskıdan ve tam bağımsız olmadığı için TCMB bu ay faizleri 50 baz puan indirebilir. Bu erken faiz indirimi piyasalarda bir dalgalanma yaratabilir. Lakin bu dalgalanma sonlu kalabilir çünkü bu beklenti var artık ve yabancı yatırımcılar eskisi kadar yatırım yapmamış durumdalar bizim piyasalarda. Kurların yükselmesi durumunda gelecek aylarda bize ek enflasyon olarak geri dönecektir. bu biçimde risklerin ortaya çıkmaması için keşke biraz daha bekleyebilsek ve enflasyonun düştükten daha sonra adımlar atılsa epeyce daha yeterli olur.

Yazının Kaynağına Buradan Ulaşabilirsiniz
 
Üst