Goldman Sachs, Societe Generale, Capital Economics, Fitch, Barclays ve Nomura üzere kuruluşlar TL’deki sert kıymet kayıplarının Türkiye iktisadı için yarattığı risklere dikkat çekti. FT tahlilinde bu riskler 4 başlıkta toplanıyor: Enflasyon, bankacılık kesimi, dolarizasyon ve dış borçlar…
İngiliz finans yayın organı Financial Times “What the lira collapse means for Turkey’s economy” başlıklı incelemesinde kur sarsıntısının birlikteinde getireceği riskleri sıraladı. Haber “Küresel finans kuruluşları TL’de yaşanan sert kayıpların akabinde bu kur krizinin Türkiye iktisadı için ne manaya geleceği konusunda değerlendirmeler yapıyor” paragrafıyla açılıyor.
Dolarizasyonun daha da artabileceği, enfl asyonun yıl sonuna yüzde 25-30 bandına gelebileceği, şimdilik güzel durumda olan bankacılık dalına yönelik de risklerin ortaya çıkabileceği ve bilhassa döviz cinsi borç yükü artmış Hazine’nin borçlarını ödemesinin daha kıymetli hale geldiği belirtiliyor.
Merkez Bankası’nın faiz artırımı gerekiyorken faiz indirerek global yatırımcılara enfl asyonla uğraşın büsbütün bırakıldığı bildirisini vermesi analistlere nazaran Türkiye’nin potansiyel büyümesini de önemli oranda aşağı çekebilir.
4 BAŞLIKTA GİDİŞATIN YARATTIĞI RİSKLER
Financial Times’ın “Lira’nın çöküşü Türkiye iktisadı için ne manaya geliyor?” başlıklı tahlilinde “Erdoğan’ın faize yaklaşımının Türkiye’deki finansal sistem ve gerçek iktisadın sıhhatine önemli riskler taşıdığı, kamuoyundaki yansıların giderek yükseldiği” belirtilerek 4 kıymetli riske dikkat çekiliyor:
1- DOLARİZASYON:
2018 yılında yurtiçi yerleşiklerin mevduatlarının yüzde 49’u dövizdeydi. Bu oran kasım itibariyle yüzde 55’e yükseldi ve yaklaşık 260 milyar dolar büyüklüğe ulaştı. FT’ye konuşan analistler dolar mevduatlarının daha da artarak TL üstündeki baskının daha da çoğalabileceğinden tasa ettiklerini belirtiyor. Fakat Milletlerarası Finans Enstitüsü Lideri Robin Brooks dolarizasyon konusunda biroldukca “dedikodu” olduğunu, bu rallinin panik dolarizasyonuna yol açmayacağını belirtiyor. Brooks Twitter’dan yaptığı açıklamada gerçek vakitli datalara nazaran dolarizasyon beklemediklerini söylemiş oldu.
2- ENFLASYON:
Capital Economics: Enfl asyon bir iki aya yüzde 25 ila 30’a yükselir. İthal eserlere – bilhassa güç ve hammaddeye olan bağımlılık para ünitesindeki çöküşün süratle fiyatlara yansıdığı manasına geliyor. Societe Generale: Türk lirasına olan itimadın azalmasıyla beşerler bankalardan varlıklarını çekebilir, finansal piyasalardaki istikrarın bozulabilir ve Türk Lirasındaki paha kaybı bir hiperenfl asyon devrine yol açabilir.
3- BANKACILIK:
Fitch: Kredi derecelendirme kuruluşunun Türk bankaların değerlendirmesinden sorumlu isim Hüseyin Sevinç FT’ye yaptığı değerlendirmede şunları söylüyor: “Son senelerda Türkiye birfazlaca kriz yaşadı ve bankaların makul seviyede likidite sağlayabildiğini gördük. Bankalar sendikasyon kredilerini bu yıl da başarılı biçimde alıyor. Bankaların piyasanın 1 yıl üzere bir periyot için kâfi döviz rezervi var. Fakat bu müddetin uzamasının önemli riskleri var.” Societe Generale: Bankanın gelişen piyasalar stratejisti Phoenix Kalen “Endişem bundan daha sonra ne olacağı. Siz paranızı Türk bankalarında tutmak ister miydiniz?” sözleriyle yurtiçi yerleşiklerin inanç kaybının mevduatlarını çekmek istemeleriyle sonuçlanabileceği görüşünde. Bloomberg Intelligence: Bloomberg Kıdemli Gelişen Piyasalar Analisti Tomasz Noetzel, Türk lirasındaki bedel kaybının birçok banka için yönetilebilir olduğunu ama tüm bankalar için bunun geçerli olmadığını söylemiş oldu. Noetzel, TL’de dördüncü çeyrekte yaşanan düşüşün Türk bankalarının sermayelerini 3 milyar dolar civarında erittiğini aktarıyor.
4- DIŞ BORÇ:
Barclays: Özel dalın döviz cinsi borçları 2018’de yaşanan kur krizindekine nazaran 74 milyar dolar azalmış durumda. Bu dış borcun bir kısmı eski Maliye Bakanı Berat Albayrak idaresinde başlatılan döviz cinsi lokal borç ihracıyla kamu bölümüne kaymış durumda.
Merkezi hükümet borçlarında döviz cinsi borcun toplamdaki oranı 2017’deki yüzde 39 seviyesinden yüzde 60’a ulaşmış durumda. TL’deki bedel kaybı Hazine’nin borç yükünü daha değerli hale getiriyor. Goldman Sachs: “Bu sefer farklı” başlığıyla yayınladığı raporda TCMB’nin faiz artırımlarına ait öngörüsünde revizyona giderek 2022’nin ikinci çeyreğinde 600 baz puan artırım yapılmasını ve siyaset faizinin yüzde 14’ten yüzde 20’ye çıkarılmasını öngördü. Banka evvelki iddialarında faizin yüzde 18’e yükseltilmesini öngörüyordu.
Bankaya bakılırsa bu faiz artırımı enfl asyonu tek haneye geri getirmeye yetmeyecek lakin finansal istikrarın korunmasını sağlar. Credit Suiise: İsviçre merkezli yatırım bankası TCMB’den yüklü bir faiz artışı gelene kadar dolar/TL’nin 14 düzeyine yükselebileceğini öngörüyor. Banka ekonomistleri yüklü bir artış gelmesi durumunda kurun 11 bölgesine gerileyebileceği görüşünde. Banka faizin manşet enfl asyonla birebir düzeye gelmesi için 500 baz puan artırım gerektiğini, kurdaki istikrar için TCMB’nin 10 puanlık agresiz bir faiz artışına muhtaçlık duyabileceğini belirtiyor.
Kaynak: FT, What the lira collapse means for Turkey’s economy
İşverenler Dünyası, FT’ye nazaran Türkiye’nin en büyük 4 riski!
Citi’den Türk bankaları sonucu: Tavsiyeyi düşürdü
Kerim Rota: Tarih ‘Erdoğan krizi’ diye yazacak
“Türkiye’deki belirsizlikler yatırımcıları uzak tutmaya yetiyor”
İngiliz finans yayın organı Financial Times “What the lira collapse means for Turkey’s economy” başlıklı incelemesinde kur sarsıntısının birlikteinde getireceği riskleri sıraladı. Haber “Küresel finans kuruluşları TL’de yaşanan sert kayıpların akabinde bu kur krizinin Türkiye iktisadı için ne manaya geleceği konusunda değerlendirmeler yapıyor” paragrafıyla açılıyor.
Dolarizasyonun daha da artabileceği, enfl asyonun yıl sonuna yüzde 25-30 bandına gelebileceği, şimdilik güzel durumda olan bankacılık dalına yönelik de risklerin ortaya çıkabileceği ve bilhassa döviz cinsi borç yükü artmış Hazine’nin borçlarını ödemesinin daha kıymetli hale geldiği belirtiliyor.
Merkez Bankası’nın faiz artırımı gerekiyorken faiz indirerek global yatırımcılara enfl asyonla uğraşın büsbütün bırakıldığı bildirisini vermesi analistlere nazaran Türkiye’nin potansiyel büyümesini de önemli oranda aşağı çekebilir.
4 BAŞLIKTA GİDİŞATIN YARATTIĞI RİSKLER
Financial Times’ın “Lira’nın çöküşü Türkiye iktisadı için ne manaya geliyor?” başlıklı tahlilinde “Erdoğan’ın faize yaklaşımının Türkiye’deki finansal sistem ve gerçek iktisadın sıhhatine önemli riskler taşıdığı, kamuoyundaki yansıların giderek yükseldiği” belirtilerek 4 kıymetli riske dikkat çekiliyor:
1- DOLARİZASYON:
2018 yılında yurtiçi yerleşiklerin mevduatlarının yüzde 49’u dövizdeydi. Bu oran kasım itibariyle yüzde 55’e yükseldi ve yaklaşık 260 milyar dolar büyüklüğe ulaştı. FT’ye konuşan analistler dolar mevduatlarının daha da artarak TL üstündeki baskının daha da çoğalabileceğinden tasa ettiklerini belirtiyor. Fakat Milletlerarası Finans Enstitüsü Lideri Robin Brooks dolarizasyon konusunda biroldukca “dedikodu” olduğunu, bu rallinin panik dolarizasyonuna yol açmayacağını belirtiyor. Brooks Twitter’dan yaptığı açıklamada gerçek vakitli datalara nazaran dolarizasyon beklemediklerini söylemiş oldu.
2- ENFLASYON:
Capital Economics: Enfl asyon bir iki aya yüzde 25 ila 30’a yükselir. İthal eserlere – bilhassa güç ve hammaddeye olan bağımlılık para ünitesindeki çöküşün süratle fiyatlara yansıdığı manasına geliyor. Societe Generale: Türk lirasına olan itimadın azalmasıyla beşerler bankalardan varlıklarını çekebilir, finansal piyasalardaki istikrarın bozulabilir ve Türk Lirasındaki paha kaybı bir hiperenfl asyon devrine yol açabilir.
3- BANKACILIK:
Fitch: Kredi derecelendirme kuruluşunun Türk bankaların değerlendirmesinden sorumlu isim Hüseyin Sevinç FT’ye yaptığı değerlendirmede şunları söylüyor: “Son senelerda Türkiye birfazlaca kriz yaşadı ve bankaların makul seviyede likidite sağlayabildiğini gördük. Bankalar sendikasyon kredilerini bu yıl da başarılı biçimde alıyor. Bankaların piyasanın 1 yıl üzere bir periyot için kâfi döviz rezervi var. Fakat bu müddetin uzamasının önemli riskleri var.” Societe Generale: Bankanın gelişen piyasalar stratejisti Phoenix Kalen “Endişem bundan daha sonra ne olacağı. Siz paranızı Türk bankalarında tutmak ister miydiniz?” sözleriyle yurtiçi yerleşiklerin inanç kaybının mevduatlarını çekmek istemeleriyle sonuçlanabileceği görüşünde. Bloomberg Intelligence: Bloomberg Kıdemli Gelişen Piyasalar Analisti Tomasz Noetzel, Türk lirasındaki bedel kaybının birçok banka için yönetilebilir olduğunu ama tüm bankalar için bunun geçerli olmadığını söylemiş oldu. Noetzel, TL’de dördüncü çeyrekte yaşanan düşüşün Türk bankalarının sermayelerini 3 milyar dolar civarında erittiğini aktarıyor.
4- DIŞ BORÇ:
Barclays: Özel dalın döviz cinsi borçları 2018’de yaşanan kur krizindekine nazaran 74 milyar dolar azalmış durumda. Bu dış borcun bir kısmı eski Maliye Bakanı Berat Albayrak idaresinde başlatılan döviz cinsi lokal borç ihracıyla kamu bölümüne kaymış durumda.
Merkezi hükümet borçlarında döviz cinsi borcun toplamdaki oranı 2017’deki yüzde 39 seviyesinden yüzde 60’a ulaşmış durumda. TL’deki bedel kaybı Hazine’nin borç yükünü daha değerli hale getiriyor. Goldman Sachs: “Bu sefer farklı” başlığıyla yayınladığı raporda TCMB’nin faiz artırımlarına ait öngörüsünde revizyona giderek 2022’nin ikinci çeyreğinde 600 baz puan artırım yapılmasını ve siyaset faizinin yüzde 14’ten yüzde 20’ye çıkarılmasını öngördü. Banka evvelki iddialarında faizin yüzde 18’e yükseltilmesini öngörüyordu.
Bankaya bakılırsa bu faiz artırımı enfl asyonu tek haneye geri getirmeye yetmeyecek lakin finansal istikrarın korunmasını sağlar. Credit Suiise: İsviçre merkezli yatırım bankası TCMB’den yüklü bir faiz artışı gelene kadar dolar/TL’nin 14 düzeyine yükselebileceğini öngörüyor. Banka ekonomistleri yüklü bir artış gelmesi durumunda kurun 11 bölgesine gerileyebileceği görüşünde. Banka faizin manşet enfl asyonla birebir düzeye gelmesi için 500 baz puan artırım gerektiğini, kurdaki istikrar için TCMB’nin 10 puanlık agresiz bir faiz artışına muhtaçlık duyabileceğini belirtiyor.
Kaynak: FT, What the lira collapse means for Turkey’s economy
İşverenler Dünyası, FT’ye nazaran Türkiye’nin en büyük 4 riski!
Citi’den Türk bankaları sonucu: Tavsiyeyi düşürdü
Kerim Rota: Tarih ‘Erdoğan krizi’ diye yazacak
“Türkiye’deki belirsizlikler yatırımcıları uzak tutmaya yetiyor”