Türk mali piyasaları dün nazaranceli olarak daha sakin bir günü geride bıraktı. Son periyotlarda yaşanan dalga uzunluğu düşünülürse, USDTRY kurunun dün günün büyük kısmında, 13,70-13,80 bandında, bandında da üst tarafına yakın, tam da TCMB’nin müdahale ettiği düzeylerin kıyısında süreç gördüğünü not edelim.
Hatırlanacağı üzere, geride bıraktığımız Perşembe günü, sabah saatlerinde yerli, öğlenden daha sonra ise yabancı yatırımcılar ile telekonferans düzenleyen TCMB, öğlenden daha sonra yatırımcılara Aralık ayı olağan PPK toplantısında faiz indirim ihtimalinin azaldığını söylemiş. Dün bu husus piyasa kulislerinde konuşulmaya başlandı. Ardından ise, BloombergHT’nin haberine göre de, raporu yazan Credit Suisse analistleri, yayımladıkları toplantı notunda, Lider Kavcıoğlu’nun 16 Aralık’taki görüşmede faiz indirimi yapılmaması mümkünlüğünün arttığını dediğini belirtti.
Bu haberin piyasalar nezdinde ne kadar tesirli olduğu sorusuna gelince pek de manalı bir tesir doğurmadığını söyleyebiliriz. Keza, enflasyonun koşar adım kuzeye ilerleyerek %21 bandının üzerinde yer aldığı bir ortamda, TL’nin %15 faiz ile sunmuş olduğu reel negatif getiri, şu anda en büyük sorun olarak ön plana çıkmaya devam ediyor.
Dün TCMB, enflasyon verisi akabinde fiyat gelişmeleri raporunu yayımladı. Raporda, enflasyona en büyük katkının güç fiyatlarından ve birlikteinde TL’nin paha kaybında geldiği açıklandı. Artık, TCMB’nin elinde, faiz indirimine yer tutacak elle tutulur hiçbir gelişimin de kalmadığını görüyoruz. Dün de bültenimizde belirttiğimiz üzere, kanunen fiyat istikrarının sağlamakla ‘bağlı’, bu yolda ise araç ‘bağımsızlığı’ olan TCMB’nin ‘önceliğinden’ uzaklaşmaya başladığını görüyoruz.
Yeni ekonomik programın üzerine inşa edilecek binanın temellerinde ihracat, ihracat ve bir daha ihracat yatıyor. Bu yolda, cari süreçler fazlası verilmesi planlanıyor. Lakin, yaz aylarında rekor kıran ihracat sayıları büyük bir gürültü kopartırken, ithalatın da rekor seviyede arttığını göz arkası etmemek gerekiyor! Üretim (ihracat) artışı için ithal girdi mallara olan talep yahut ithalat bağımlılığı bir yana, gerçek manada da ihracatın artmadığını görüyoruz. Sayıların lisanı ile konuşursak, öncü dış ticaret datalarına nazaran ihracat 21,5 milyar dolar ile rekor kırarken, ithalat da 26,8 milyar dolar ile rekor kırdı! (bakınız grafik).
İhracatın artması için ön şart olarak görülen zayıf TL’nin de kulvar değiştirdiğini görüyoruz. Dün TCMB tarafınca açıklanan TÜFE bazlı gerçek efektif döviz kuru, Kasım ayında 5,8 puan daha kıymet kaybederek, 54,33 ile tarihin en zayıf düzeyine geriledi. TL’nin ucuz olmaktan bir adım daha ileriye gittiğini görüyoruz! (bakınız grafik).
Borsa İstanbul cephesinde soluksuz yükselişin ise devam ettiğini not etmemiz gerekiyor. Borsa cephesinde, döviz bazında yaşanan ucuzlamanın tesiri ile dünkü gün de yeni bir rekorla tamamladı. Ana endekste son 3 ayda %37 yükseliş yaşanırken, USDTRY kurunda yükseliş ise %68 oldu! Yabancı nezdinde Türkiye’nin risklerini yansıtan 5 yıl vadeli CDS risk primi ise 540 baz puan düzeyinde ve son 1 yılın doruğunda yer almaya devam ediyor.
Bugün Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın düzenleyeceği iki başka tahvil ihalesi göz ucuyla da olsa takip edilecektir. Borçlanmada rastgele bir sorun olmayacağına kesin gözüyle baksak da, borçlanma maliyetinin hangi düzeyde olacağını yakından takip edeceğiz.
Global mali piyasalarda ise bir tarafta Omicron Varyantı başka tarafta ise enflasyon telaşları içinde sıkışmışken, bu kere de piyasaların imdadına Çin Merkez Bankası’nın yetiştiğini görüyoruz. Çin’in ekonomiyi desteklemek ismine karşılık oranlarını (RRR) indirmesi ile birlikte global risk iştahı olumluya döndü (para siyasetinde gevşeme!). Dün akşam ABD borsaları %2’ye yakın yükselişle son günlerdeki düşüşün adeta intikamını alırken, sabah saatlerinde Asya piyasalarında da hava pek optimist. Gösterge endeks Tokyo borsası %2 üstte süreç görüyor.
Haftasonu, kabaca 51bin dolar düzeyinde olan teknik bölgesini aşağı istikametli kıran Bitcoin, epeyce kısa bir süre zarfında 42,100 dolar düzeyine kadar geriledi. Dün bültenimizde, mevcut uzun durumlarımızı güçlendirmek ismine 44-48bin dolar aralığındaki teknik bölgeyi kollayarak Bitcoin ETF (Bito) ikinci kademe uzun durum açmak istediğimizi söylemiştik. Lakin sert volatilite ve saat farkı niçiniyle bunu gerçekleştiremedik. Siperde beklemeye devam ediyoruz. Bu sabah havanın ılıması ile Bitcoin de bir daha 51bin dolar düzeyinin üzerine yükseldi.
Değerli madenler cephesinde ise, altın ve gümüş hala daha keyifsiz düzeylerde süreç görmeye devam ediyor. Yılın geriye kalan sonlu vaktinde da yeni durum alma konusunda artık her geçen gün daha da isteksiz olacağız. Bu sene ne yaparsak yapalım, değerli madenlerde arzuladığımız performansı yakalayamadık. Bilhassa de gümüş, bizim için büyük bir hayal kırıklığı yarattığını itiraf etmek gerekiyor.
Sene başı büyük bir heyecanla aldığımız gümüşten Haziran ortasında 28 dolar düzeyinden çıkarak güç piyasasına girmiştik. Ardından, Brent petrolün de 86 dolar düzeylerine ulaşması ile güç dalından de çıkarak soluğu Bitcoin ETF (Bito)’da almıştık. Senenin geriye kalan hudutlu günlerinde de diğer bir trade fırsatı bulma bahtımız olur mu tam olarak da kestiremiyoruz. USDTRY kurunda ise bilanço risklerine karşı hedge maksatlı hayli uzun bir müddetdir uzun konumlarımızı müdafaaya devam ediyoruz.
Reuters haberi ile bugün de bültenimizi tamamlayalım. ABD’li üst seviye bir yetkili, bugün görüşecek olan ABD Lideri Biden’in, Rusya Devlet Lideri Putin’i Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesi halinde önemli ekonomik sonuçlar doğuracağı konusunda uyaracağını söylemiş oldu. Bu bağlamda, Batı’nın yeni yaptırımları da gündeme alacağını okuyoruz.
iktisatbank.com
Hatırlanacağı üzere, geride bıraktığımız Perşembe günü, sabah saatlerinde yerli, öğlenden daha sonra ise yabancı yatırımcılar ile telekonferans düzenleyen TCMB, öğlenden daha sonra yatırımcılara Aralık ayı olağan PPK toplantısında faiz indirim ihtimalinin azaldığını söylemiş. Dün bu husus piyasa kulislerinde konuşulmaya başlandı. Ardından ise, BloombergHT’nin haberine göre de, raporu yazan Credit Suisse analistleri, yayımladıkları toplantı notunda, Lider Kavcıoğlu’nun 16 Aralık’taki görüşmede faiz indirimi yapılmaması mümkünlüğünün arttığını dediğini belirtti.
Bu haberin piyasalar nezdinde ne kadar tesirli olduğu sorusuna gelince pek de manalı bir tesir doğurmadığını söyleyebiliriz. Keza, enflasyonun koşar adım kuzeye ilerleyerek %21 bandının üzerinde yer aldığı bir ortamda, TL’nin %15 faiz ile sunmuş olduğu reel negatif getiri, şu anda en büyük sorun olarak ön plana çıkmaya devam ediyor.
Dün TCMB, enflasyon verisi akabinde fiyat gelişmeleri raporunu yayımladı. Raporda, enflasyona en büyük katkının güç fiyatlarından ve birlikteinde TL’nin paha kaybında geldiği açıklandı. Artık, TCMB’nin elinde, faiz indirimine yer tutacak elle tutulur hiçbir gelişimin de kalmadığını görüyoruz. Dün de bültenimizde belirttiğimiz üzere, kanunen fiyat istikrarının sağlamakla ‘bağlı’, bu yolda ise araç ‘bağımsızlığı’ olan TCMB’nin ‘önceliğinden’ uzaklaşmaya başladığını görüyoruz.
Yeni ekonomik programın üzerine inşa edilecek binanın temellerinde ihracat, ihracat ve bir daha ihracat yatıyor. Bu yolda, cari süreçler fazlası verilmesi planlanıyor. Lakin, yaz aylarında rekor kıran ihracat sayıları büyük bir gürültü kopartırken, ithalatın da rekor seviyede arttığını göz arkası etmemek gerekiyor! Üretim (ihracat) artışı için ithal girdi mallara olan talep yahut ithalat bağımlılığı bir yana, gerçek manada da ihracatın artmadığını görüyoruz. Sayıların lisanı ile konuşursak, öncü dış ticaret datalarına nazaran ihracat 21,5 milyar dolar ile rekor kırarken, ithalat da 26,8 milyar dolar ile rekor kırdı! (bakınız grafik).
İhracatın artması için ön şart olarak görülen zayıf TL’nin de kulvar değiştirdiğini görüyoruz. Dün TCMB tarafınca açıklanan TÜFE bazlı gerçek efektif döviz kuru, Kasım ayında 5,8 puan daha kıymet kaybederek, 54,33 ile tarihin en zayıf düzeyine geriledi. TL’nin ucuz olmaktan bir adım daha ileriye gittiğini görüyoruz! (bakınız grafik).
Borsa İstanbul cephesinde soluksuz yükselişin ise devam ettiğini not etmemiz gerekiyor. Borsa cephesinde, döviz bazında yaşanan ucuzlamanın tesiri ile dünkü gün de yeni bir rekorla tamamladı. Ana endekste son 3 ayda %37 yükseliş yaşanırken, USDTRY kurunda yükseliş ise %68 oldu! Yabancı nezdinde Türkiye’nin risklerini yansıtan 5 yıl vadeli CDS risk primi ise 540 baz puan düzeyinde ve son 1 yılın doruğunda yer almaya devam ediyor.
Bugün Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın düzenleyeceği iki başka tahvil ihalesi göz ucuyla da olsa takip edilecektir. Borçlanmada rastgele bir sorun olmayacağına kesin gözüyle baksak da, borçlanma maliyetinin hangi düzeyde olacağını yakından takip edeceğiz.
Global mali piyasalarda ise bir tarafta Omicron Varyantı başka tarafta ise enflasyon telaşları içinde sıkışmışken, bu kere de piyasaların imdadına Çin Merkez Bankası’nın yetiştiğini görüyoruz. Çin’in ekonomiyi desteklemek ismine karşılık oranlarını (RRR) indirmesi ile birlikte global risk iştahı olumluya döndü (para siyasetinde gevşeme!). Dün akşam ABD borsaları %2’ye yakın yükselişle son günlerdeki düşüşün adeta intikamını alırken, sabah saatlerinde Asya piyasalarında da hava pek optimist. Gösterge endeks Tokyo borsası %2 üstte süreç görüyor.
Haftasonu, kabaca 51bin dolar düzeyinde olan teknik bölgesini aşağı istikametli kıran Bitcoin, epeyce kısa bir süre zarfında 42,100 dolar düzeyine kadar geriledi. Dün bültenimizde, mevcut uzun durumlarımızı güçlendirmek ismine 44-48bin dolar aralığındaki teknik bölgeyi kollayarak Bitcoin ETF (Bito) ikinci kademe uzun durum açmak istediğimizi söylemiştik. Lakin sert volatilite ve saat farkı niçiniyle bunu gerçekleştiremedik. Siperde beklemeye devam ediyoruz. Bu sabah havanın ılıması ile Bitcoin de bir daha 51bin dolar düzeyinin üzerine yükseldi.
Değerli madenler cephesinde ise, altın ve gümüş hala daha keyifsiz düzeylerde süreç görmeye devam ediyor. Yılın geriye kalan sonlu vaktinde da yeni durum alma konusunda artık her geçen gün daha da isteksiz olacağız. Bu sene ne yaparsak yapalım, değerli madenlerde arzuladığımız performansı yakalayamadık. Bilhassa de gümüş, bizim için büyük bir hayal kırıklığı yarattığını itiraf etmek gerekiyor.
Sene başı büyük bir heyecanla aldığımız gümüşten Haziran ortasında 28 dolar düzeyinden çıkarak güç piyasasına girmiştik. Ardından, Brent petrolün de 86 dolar düzeylerine ulaşması ile güç dalından de çıkarak soluğu Bitcoin ETF (Bito)’da almıştık. Senenin geriye kalan hudutlu günlerinde de diğer bir trade fırsatı bulma bahtımız olur mu tam olarak da kestiremiyoruz. USDTRY kurunda ise bilanço risklerine karşı hedge maksatlı hayli uzun bir müddetdir uzun konumlarımızı müdafaaya devam ediyoruz.
Reuters haberi ile bugün de bültenimizi tamamlayalım. ABD’li üst seviye bir yetkili, bugün görüşecek olan ABD Lideri Biden’in, Rusya Devlet Lideri Putin’i Rusya’nın Ukrayna’yı işgal etmesi halinde önemli ekonomik sonuçlar doğuracağı konusunda uyaracağını söylemiş oldu. Bu bağlamda, Batı’nın yeni yaptırımları da gündeme alacağını okuyoruz.
iktisatbank.com