Global mali piyasalar, geride bıraktığımız haftanın ikinci yarısından itibaren Easter – Paskalya tatili niçiniyle sakin bir seyir izledi. Bilhassa de, Cuma günü piyasaların büyük bir kısmı kapalı pozisyonda olması niçiniyle, fiyat uzunlukları da epey kısaldı.
Hatırlanacağı üzere, piyasaların faiz indirim beklentisine, Cuma sabahı yanıt vermeyen Çin Merkez Bankası, bu yıl birinci sefer bankaların rezerv olarak tutmaları gereken nakit ölçüsünü azaltacağını ve ekonomik büyümedeki keskin yavaşlamayı yumuşatmak için yaklaşık 530 milyar yuan (83 milyar $) uzun vadeli likidite bırakacağını söylemiş oldu. 25 Nisan’dan itibaren tüm bankalar için mecburî karşılık oranını (RRR) 25 baz puan düşüreceğini söylemesine karşın, dünyanın en büyük ikinci iktisadının global tedarik zincirlerinde yaşanan problemler, Ukrayna krizi, artan global riskler, yaygın COVID-19 karantinaları, zayıf emlak piyasasının gölgesinde arzuladığı büyüme ivmesini yakalamakta kâfi olmayacağını düşünüyoruz.
Ukrayna’da savaş tüm acımasızlığı ile sürerken, ekonomik cephede de güzelce köşeye sıkışan Rusya, sattığı eserler karşısında Ruble talep etmesi ile USDRUB paritesi haftayı 78 düzeyinin tabanlarında ve savaş öncesi düzeylerde tamamladı. Müzakere masasının varlığı ile haftalar evvel tarafların yakınlaşmasını umut edilirken, gelinen noktada savaşın daha da şiddetlenmesi mümkün görünüyor. Bu minvalde, Rusya’nın Ukrayna’yı işgal teşebbüsü, İsveç ve Findlandia’nın güvenlik stratejilerini değiştirmesine niye oldu. Rusya ile 1,300 km hududu paylaşan Finlandiya ile İsveç’in NATO’ya katılma mümkünlüğünün yüksek olduğu belirtiliyor. Moskova ise bu adımın “ciddi askeri ve siyasi neticeleri” olacağını konusunda uyarıyor.
Savaşın hiddetlenmesi tarafında artan tasalar bir tarafta, silahlı bir kümenin haftasonu Libya petrol alanına girerek, çalışanların üretime devam etmesini engellediği okuyoruz. Libya, ham petrol üretiminin durdurulmasından dolayı yeni bir duyuruya kadar zorlayan sebep ilan edildiğini deklare etti.Brent cinsi ham petrolün varil fiyatının bir daha yükselişe geçerek haftayı 113 doların kıyısında karşılıyor. İstikamet bir daha üste dönmüş üzere görünüyor.
Net güç ithalatçısı pozisyonunda olan Türkiye’ye, güç meblağlarının yükselişi, hem cari açık birebir vakitte enflasyon kanadından yarar sağlamadığını bir kere daha not etmiş olalım. USDTRY kurunda kademeli dinlenme bölgesi, sırası ile 14,85 ve 14,74 daha sonrasında artık de 14,63 düzeylerinde devam ediyor. Borsa İstanbul cephesinde ise ana endeks haftayı (enflasyonist ortamda) tüm vakit içinderın en yüksek düzeyinde tamamladı. Endekse dolar bazında baktığımızda ise, uzun bir müddetdir teknik bir bakış açısıyla lisana getirdiğimiz 170 dolar direncinin kıyısında haftayı tamamlarken, bu hafta yükseliş isteğinde tamam mı devamı mı sorunun da karşılığın almış olacağız (bakınız grafik).
Türkiye cephesinde Cuma günü ön plana çıkan kıymetli kimi başlıkların üzerinden geçmekte yarar görüyoruz. Döviz kazandıran bölümlere yönelik 150 milyar TL büyüklüğünde (50 milyar turizm, 100 milyar ihracat) %9 faiz düzeyine kadar inebilen kredi paketi açıklanırken, paketin finansman kaynağının TCMB olacağının altı çizildi. Enflasyonun %70 düzeylerinde hakikat dolu dizgin ilerlediği bir ortamda, nakdî gevşeme adımı, enflasyonla ne boyutta uğraş edildiği sorusunun da bir daha sorulamasına niye oluyor. İkinci kıymetli başlık ise, ihracat gelirlerinin %40’nın TCMB’ye satılması (öncesi %25) katılaştı. Bununla ilgili görüşümüzü Perşembe günü belirtmiştik: İhracat yapabilmek ismine orta mal ithalatı yapmak zorunda olan ihracatçı, TCMB’ye sattığı dövizi dönüp piyasadan alarak, makastan (sattı ve aldı) ziyan yazacak olup, TCMB rezervlerine de yarar sağlamayacaktır.
Dünyanın dört bir yanında merkez bankaları, enflasyonla savaş kapsamında daha sıkı bir para siyasetine hakikat ilerlerken, FED’in de elini daha süratli tutacağı beklentisi, tahvil getirilerini ve doları desteklerken, pay senetleri satış baskısı ile karşı karşıya kaldı. Bu sabah ABD Dolarının piyasa kuru olan DXY 100,6 düzeyinden haftayı kucaklarken, ABD Dolarının piyasa faizi olan 10 yıllıklar ise %2,86 düzeyine yükselerek Aralık 2018’den bu yana en yüksek düzeye geldi.
DXY için teknik manada 101 düzeyini; 10 yıllıklar için ise %3,25 düzeyi radar menzilinde görünüyor. DXY sepeti içerisinde yüklü olarak yer alan para ünitesi olan EURUSD paritesi, teknik mânâda pek değer atfettiğimiz 1,08 düzeyinin kıyısında süreç görmeye devam ediyor. Muhtemel bir aşağı kırılımda, EUR açısında sert bir düşüş ihtimali göz arkası edilmemelidir (bakınız grafik).
ABD gerçek faizleri ile zıt korelasyona sahip faiz getirisi olmayan altın, geride bıraktığımız haftayı teknik mânâda kıymet atfettiğimiz 1,965 dolar düzeyi üzerinde kapanış yaparak yeni haftayı 1,985 dolar düzeyinden karşıladı. Altın, 1,965 dolar üzerinde her kapanış yaptığında (bugüne kadar iki defa oldu) soluğu direkt olarak 2,070 dolar düzeyinde aldığını görüyoruz (bakınız grafik).
Çin birinci çeyrek büyümesi beklentileri aşarak %4,8 olsa da, Mart ayında devreye giren izolasyonların gölgesinde ileriye dönük sinyaller pek de olumlu değil. ABD tahvil faizlerinin yükselmeye devam etmesi de, bu sabah borsaların haftayı keyifsiz bir biçimde karşılamasına niye olmuş. Asya cephesinde gösterge endeks Tokyo borsası %1,85 düşüşle başı çekerken, Şangay %1 ekside süreç görüyor. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde de düşüş eğilimli bir seyir görülüyor.
Mali piyasaların gündeminde bu hafta değerli bir data görünmüyor. IMF-Dünya Bankası bahar toplantıları takip edilebilir. Haftasonu Fransa’da seçimler EUR açısından kıymet arz ediyor. ABD’de ise bilançolar açıklanmaya devam edecek.
iktisatbank.com
Hatırlanacağı üzere, piyasaların faiz indirim beklentisine, Cuma sabahı yanıt vermeyen Çin Merkez Bankası, bu yıl birinci sefer bankaların rezerv olarak tutmaları gereken nakit ölçüsünü azaltacağını ve ekonomik büyümedeki keskin yavaşlamayı yumuşatmak için yaklaşık 530 milyar yuan (83 milyar $) uzun vadeli likidite bırakacağını söylemiş oldu. 25 Nisan’dan itibaren tüm bankalar için mecburî karşılık oranını (RRR) 25 baz puan düşüreceğini söylemesine karşın, dünyanın en büyük ikinci iktisadının global tedarik zincirlerinde yaşanan problemler, Ukrayna krizi, artan global riskler, yaygın COVID-19 karantinaları, zayıf emlak piyasasının gölgesinde arzuladığı büyüme ivmesini yakalamakta kâfi olmayacağını düşünüyoruz.
Ukrayna’da savaş tüm acımasızlığı ile sürerken, ekonomik cephede de güzelce köşeye sıkışan Rusya, sattığı eserler karşısında Ruble talep etmesi ile USDRUB paritesi haftayı 78 düzeyinin tabanlarında ve savaş öncesi düzeylerde tamamladı. Müzakere masasının varlığı ile haftalar evvel tarafların yakınlaşmasını umut edilirken, gelinen noktada savaşın daha da şiddetlenmesi mümkün görünüyor. Bu minvalde, Rusya’nın Ukrayna’yı işgal teşebbüsü, İsveç ve Findlandia’nın güvenlik stratejilerini değiştirmesine niye oldu. Rusya ile 1,300 km hududu paylaşan Finlandiya ile İsveç’in NATO’ya katılma mümkünlüğünün yüksek olduğu belirtiliyor. Moskova ise bu adımın “ciddi askeri ve siyasi neticeleri” olacağını konusunda uyarıyor.
Savaşın hiddetlenmesi tarafında artan tasalar bir tarafta, silahlı bir kümenin haftasonu Libya petrol alanına girerek, çalışanların üretime devam etmesini engellediği okuyoruz. Libya, ham petrol üretiminin durdurulmasından dolayı yeni bir duyuruya kadar zorlayan sebep ilan edildiğini deklare etti.Brent cinsi ham petrolün varil fiyatının bir daha yükselişe geçerek haftayı 113 doların kıyısında karşılıyor. İstikamet bir daha üste dönmüş üzere görünüyor.
Net güç ithalatçısı pozisyonunda olan Türkiye’ye, güç meblağlarının yükselişi, hem cari açık birebir vakitte enflasyon kanadından yarar sağlamadığını bir kere daha not etmiş olalım. USDTRY kurunda kademeli dinlenme bölgesi, sırası ile 14,85 ve 14,74 daha sonrasında artık de 14,63 düzeylerinde devam ediyor. Borsa İstanbul cephesinde ise ana endeks haftayı (enflasyonist ortamda) tüm vakit içinderın en yüksek düzeyinde tamamladı. Endekse dolar bazında baktığımızda ise, uzun bir müddetdir teknik bir bakış açısıyla lisana getirdiğimiz 170 dolar direncinin kıyısında haftayı tamamlarken, bu hafta yükseliş isteğinde tamam mı devamı mı sorunun da karşılığın almış olacağız (bakınız grafik).
Türkiye cephesinde Cuma günü ön plana çıkan kıymetli kimi başlıkların üzerinden geçmekte yarar görüyoruz. Döviz kazandıran bölümlere yönelik 150 milyar TL büyüklüğünde (50 milyar turizm, 100 milyar ihracat) %9 faiz düzeyine kadar inebilen kredi paketi açıklanırken, paketin finansman kaynağının TCMB olacağının altı çizildi. Enflasyonun %70 düzeylerinde hakikat dolu dizgin ilerlediği bir ortamda, nakdî gevşeme adımı, enflasyonla ne boyutta uğraş edildiği sorusunun da bir daha sorulamasına niye oluyor. İkinci kıymetli başlık ise, ihracat gelirlerinin %40’nın TCMB’ye satılması (öncesi %25) katılaştı. Bununla ilgili görüşümüzü Perşembe günü belirtmiştik: İhracat yapabilmek ismine orta mal ithalatı yapmak zorunda olan ihracatçı, TCMB’ye sattığı dövizi dönüp piyasadan alarak, makastan (sattı ve aldı) ziyan yazacak olup, TCMB rezervlerine de yarar sağlamayacaktır.
Dünyanın dört bir yanında merkez bankaları, enflasyonla savaş kapsamında daha sıkı bir para siyasetine hakikat ilerlerken, FED’in de elini daha süratli tutacağı beklentisi, tahvil getirilerini ve doları desteklerken, pay senetleri satış baskısı ile karşı karşıya kaldı. Bu sabah ABD Dolarının piyasa kuru olan DXY 100,6 düzeyinden haftayı kucaklarken, ABD Dolarının piyasa faizi olan 10 yıllıklar ise %2,86 düzeyine yükselerek Aralık 2018’den bu yana en yüksek düzeye geldi.
DXY için teknik manada 101 düzeyini; 10 yıllıklar için ise %3,25 düzeyi radar menzilinde görünüyor. DXY sepeti içerisinde yüklü olarak yer alan para ünitesi olan EURUSD paritesi, teknik mânâda pek değer atfettiğimiz 1,08 düzeyinin kıyısında süreç görmeye devam ediyor. Muhtemel bir aşağı kırılımda, EUR açısında sert bir düşüş ihtimali göz arkası edilmemelidir (bakınız grafik).
ABD gerçek faizleri ile zıt korelasyona sahip faiz getirisi olmayan altın, geride bıraktığımız haftayı teknik mânâda kıymet atfettiğimiz 1,965 dolar düzeyi üzerinde kapanış yaparak yeni haftayı 1,985 dolar düzeyinden karşıladı. Altın, 1,965 dolar üzerinde her kapanış yaptığında (bugüne kadar iki defa oldu) soluğu direkt olarak 2,070 dolar düzeyinde aldığını görüyoruz (bakınız grafik).
Çin birinci çeyrek büyümesi beklentileri aşarak %4,8 olsa da, Mart ayında devreye giren izolasyonların gölgesinde ileriye dönük sinyaller pek de olumlu değil. ABD tahvil faizlerinin yükselmeye devam etmesi de, bu sabah borsaların haftayı keyifsiz bir biçimde karşılamasına niye olmuş. Asya cephesinde gösterge endeks Tokyo borsası %1,85 düşüşle başı çekerken, Şangay %1 ekside süreç görüyor. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde de düşüş eğilimli bir seyir görülüyor.
Mali piyasaların gündeminde bu hafta değerli bir data görünmüyor. IMF-Dünya Bankası bahar toplantıları takip edilebilir. Haftasonu Fransa’da seçimler EUR açısından kıymet arz ediyor. ABD’de ise bilançolar açıklanmaya devam edecek.
iktisatbank.com